加密货币交易员再遭打击
市场走势再度动荡,交易信心迅速消退。比特币在最新抛售中跌至85000美元附近,以太坊跌幅超6%,现报3000美元下方。主流代币普遍跟跌,多数山寨币日内跌幅显著。
杠杆平仓引发首轮抛售
首轮抛售源自衍生品市场。加密货币衍生品交易量激增166%至316.97万亿美元,显示市场头寸过于拥挤。与此同时,比特币永续合约资金费率骤降55%,表明杠杆多头正在仓皇平仓。
仅比特币多头清算金额就达1.646亿美元,创去年12月初以来最高纪录。清算潮启动后,价格压力持续放大。周末流动性稀薄加剧跌势,使得较小卖单也能引发超常波动。
当前并非现货持有者恐慌抛售,而是过度杠杆交易者的强制平仓。当过多交易者聚集于同一方向,退出通道将迅速收窄。
监管阴云笼罩山寨币
监管疑虑形成第二重压力。英国金融行为监管局启动重大加密货币监管磋商,标志着该地区迈向严格监管的关键一步。长期而言明晰的规则或将吸引机构资金,但短期却加剧市场不安。交易所、DeFi平台与山寨币项目合规风险攀升,不确定性驱使投资者转向避险。
比特币在此轮下跌中表现优于多数山寨币,延续监管压力下的常态模式——资金往往率先撤离高风险的小型代币。
加密市场与科技股联动
本轮抛售亦反映全球市场疲软。过去24小时内加密货币与纳斯达克100指数相关性达0.89,意味着数字资产与科技股几乎同步波动。由于股市本就承压,对全球利率(尤其是日本)的担忧促使投资者削减风险资产敞口。数据显示比特币近期约67%的价格波动与标普500ETF走势吻合。
加密货币尚未脱离宏观影响,股市下跌仍会引发连锁反应。
日本利率政策持续施压
正如早前报道,此次下跌并非由单一事件引发,宏观压力早已悄然累积。Bull Theory再次强调日本货币政策为主要风险源——日本央行已多次加息,预计12月18-19日会议将再度调整。
日本长期维持近零利率,催生投资者借入廉价日元转投股票、加密货币等风险资产的"利差交易"策略。随着借贷成本上升,这些头寸正在瓦解。投资者需偿还贷款,往往意味着快速抛售资产。
历史模式清晰可见:2024年7月日本加息后比特币单周暴跌26%;2025年1月再度加息后比特币三周内下挫25%。每次均引发全球市场震荡。若日本再次加息,市场或重现剧烈波动、强制平仓与资产抛售。
市场重置而非终结
尽管短期受创,宏观格局仍存转机。日本经济持续疲软,最新GDP数据-0.6%低于预期,激进紧缩难以为继。日本已宣布17万亿日元刺激计划以支撑增长稳定市场,债券购买计划亦将注入流动性缓解金融压力。
恐慌性抛售过后市场常趋稳定:弱势头寸出清,卖压消退,价格基底逐步形成。全球层面,美国、中国与加拿大已转向宽松政策,持续为金融体系注入流动性。
日本加息或引发短期阵痛,但重置后市场环境将逐步改善。若流动性持续回归,2026年仍可能成为加密货币的强势年份。

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