比特币算力展现惊人转变：摩根大通报告称矿工竞争随盈利骤降而缓和_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

比特币算力展现惊人转变：摩根大通报告称矿工竞争随盈利骤降而缓和

2026-01-06 00:30:47

比特币算力揭示市场转折：摩根大通报告称盈利暴跌背景下矿工竞争趋缓

加密货币领域出现重要动态，摩根大通报告指出比特币网络算力连续两个月显著下滑，预示着矿工间的竞争可能正在缓和。这一趋势与挖矿盈利能力的急剧下降同时出现，为行业基础设施带来了复杂而关键的时刻。市场观察者正就此对网络安全、矿工经济模式以及上市矿企估值可能产生的广泛影响进行分析。

算力下降预示市场转变

根据 CoinDesk 引述的银行业巨头摩根大通近期报告，截至去年十二月，比特币网络的总计算能力（即算力）已连续两月下降。这一以每秒百亿亿次哈希（EH/s）为单位的指标，是衡量矿工活动与网络安全的关键晴雨表。本质上，算力下降意味着参与验证交易、维护区块链所需复杂数学问题计算的机器正在减少。因此，这一趋势直接表明近年来比特币挖矿特有的激烈竞争正在减弱。

历史上，比特币算力始终保持强劲上升态势，通常与币价上涨及挖矿硬件技术进步相关。例如，在过往市场周期后，随着矿工部署更高效的专用集成电路（ASIC）矿机，网络算力曾大幅飙升。然而当前的逆转预示着市场可能正在重新调整。驱动这一变化的因素可能包括：挖矿盈利下降、运营成本上升，以及2024年比特币减半事件后低效硬件的自然淘汰。

挖矿盈利触及历史低点

与算力下降同步，摩根大通的分析强调了挖矿盈利能力的严重收缩。报告特别指出，每秒每百亿亿次哈希的区块奖励收入同比暴跌32%，创下历史新低。同期矿工的总利润也显著下降。盈利压力源于多重因素：区块奖励固定、此前几个季度网络难度调整增加，以及波动的能源成本。

这样的环境给挖矿运营带来了高压态势。能够获得廉价稳定能源并配备最新一代硬件的矿工更有可能度过低迷期。相反，成本较高的矿场则面临关停风险，这反过来进一步导致了观测到的算力下降。此动态体现了行业内部自然的整合阶段。

矿工经济学的专家解析

金融分析师与区块链专家通常认为这些指标相互关联。算力下降可能暂时降低网络难度，为剩余矿工提升利润空间创造潜力。然而，若比特币价格未能充分上涨，这种缓解可能是短暂的。摩根大通的报告为这一拐点提供了数据驱动的快照。此外，来自此类机构的分析为加密挖矿领域增添了传统金融审视的维度，影响着投资者的认知与市场情绪。

上市矿企股票与核心指标背离

在一项看似矛盾的市场波动中，美国上市的比特币矿业公司及相关数据中心运营商的股价去年表现强劲。摩根大通指出，这类主题股票的市值增长了约73%。运营基本面与股票估值之间的背离值得深入审视。

以下几点或可解释这种差异：市场预期：投资者可能在对未来比特币价格上涨或技术突破进行定价；企业战略：上市矿企已多元化布局高性能计算（HPC）与人工智能（AI）数据托管业务，降低了对纯比特币奖励的依赖；行业整合：盈利危机可能导致并购，使资金雄厚的大型上市实体受益；宏观情绪：金融市场更广泛的风险偏好情绪往往能提振加密相关股票。

这一趋势表明，公开市场投资者并非仅将矿企视作比特币生产商，而是将其视为拥有多重潜在收入流的技术与基础设施标的。

结语

正如摩根大通报告所述，比特币算力下降与挖矿盈利创历史新低这双重趋势，标志着加密货币基础产业的关键节点。虽然矿工竞争缓和可能为存活下的运营方提供边际改善，但盈利的严重暴跌要求其必须具备高效规模与战略多样性。上市矿企股票的显著韧性进一步使行业叙事复杂化，暗示投资者更关注长期潜力而非短期指标。最终，这段调整期将考验挖矿运营的可持续性，并可能推动行业进一步整合，从而塑造网络未来的安全性与去中心化特性。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文