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尽管市场对迷因币的兴趣仍然高涨，但监管不确定性仍是主要障碍。多家机构已申请推出狗狗币、TRUMP和Bonk的ETF产品，但近期价格下跌和预测市场概率降低表明市场热情正在降温。与此同时，大型ETF发行方正敦促美国证券交易委员会（SEC）恢复"先到先审"的审批模式。在大西洋彼岸，英国金融行为监管局（FCA）近日提议解除对散户投资者加密货币ETN交易的禁令。
迷因币ETF发展势头渐起
彭博ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯表示，美国可能很快会出现首只主动管理型迷因币ETF。他在6月7日的社交媒体发文中指出，这类基金"很有机会"在2026年面世。巴尔丘纳斯预计，主动型加密货币ETF将率先涌现，为迷因币ETF等细分产品铺平道路。与传统被动型ETF不同，这种新型基金将采用动态调整策略，保留表现优异的代币同时减持弱势资产。
这番评论是对俄罗斯主题迷因币项目Vladcoin团队提议的回应，该团队主张建立基于绩效的迷因币ETF架构。今年迷因币交易量暴增推动该领域市值突破600亿美元，可能促使ETF发行方把握这一趋势。
监管障碍待解
巴尔丘纳斯指出，迷因币可能需要先排除在《1933年证券法》管辖范围之外，才有资格纳入ETF。灰度、Bitwise和21Shares等机构提交的现货狗狗币ETF申请结果将具有重要参考价值。今年早些时候，Osprey Funds和Rex Shares也向SEC提交了狗狗币、TRUMP和Bonk的ETF申请。
但自1月峰值以来，迷因币市场情绪明显降温。多数头部迷因币遭遇大幅下跌：狗狗币贬值75%，柴犬币缩水85%，Pepe下跌近60%，TRUMP仍比历史高点低86%。预测平台Polymarket数据显示，狗狗币ETF年内获批概率已从75%降至44%，反映出持续的监管不确定性。虽然市场对迷因币ETF的热情仍在，但发展道路仍充满变数。
ETF发行方呼吁SEC恢复"先到先审"原则
包括VanEck、21Shares和Canary Capital在内的大型ETF发行机构联合致信SEC，要求恢复ETF审批的"先到先审"原则。这些公司在联名信中批评SEC当前将申请捆绑处理并优先审理后期申请的做法，认为这种模式损害市场竞争并阻碍金融创新。
信中指出，延迟处理早期申请会打击创新机构开发新投资产品的积极性，最终导致投资者选择减少和市场效率低下。发行方警告称，这种做法有违SEC保护投资者和促进资本形成的使命，并强调美国保持全球金融领导地位需要监管框架积极鼓励金融产品创新，特别是在数字资产等新兴领域。
这一呼吁发生在数字资产ETF申请激增之后。尽管势头强劲，SEC却多次推迟对重点申请的回复：5月份将灰度现货Solana信托ETF的决定期限延至10月，同时推迟了质押型和XRP ETF的审批决定。彭博ETF分析师詹姆斯·塞法特指出，延迟是19b-4申请流程的常态，SEC通常会用尽所有 allotted时间才做出决定。监管机构还对REX-Osprey质押ETF提出质疑，审查其业务结构是否符合ETF分类标准，这使得许多被认为即将获批的产品陷入停滞。
英国拟向散户开放加密货币ETN交易
英国金融行为监管局（FCA）近日提议解除对散户投资者的加密货币交易所交易票据（ETN）禁令，标志着该国数字资产监管政策的重大转变。6月6日发布的提案显示，只要在英国认可的投资交易所上市，个人投资者将可交易加密ETN产品。
FCA支付与数字资产执行总监大卫·吉尔表示："我们希望重新平衡风险管控方式。解除禁令可以让人们自主决定是否适合进行此类高风险投资——尽管他们可能损失全部资金。"
业内专家对此举表示欢迎。高伟绅律师事务所合伙人迭戈·巴隆·奥西奥认为，该提案符合英国成为加密金融领导者的雄心。Kraken英国总经理比沃·达斯称赞这是市场成熟的重要里程碑。CryptoUK顾问伊恩·泰勒则指出，新规能在增强消费者保护的同时维持加密资产投资渠道。
在推进这项改革的同时，FCA正着力更新加密监管框架。5月份该机构就新稳定币和托管规则征求公众意见，财政大臣雷切尔·里夫斯也宣布将建立全面监管体系，助力英国成为全球加密中心。最新数据显示英国加密货币采用率已超越美国位居全球首位，更凸显了监管改革的紧迫性。
但加密货币在政治捐款中的使用也引发担忧。6月5日的议会辩论中，议员莎拉·奥尼尔质疑加密捐款的透明度问题——此前英国改革党领袖奈杰尔·法拉奇透露其政党已开始接受比特币等加密货币捐赠。
