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比特币关键日期敲定——期权市场地震预警

2025-12-15 03:14:44
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比特币衍生品市场面临重大到期窗口

随着年终临近,比特币衍生品市场正经历重要的合约到期周期。分析师指出,12月26日即将到期的约238亿美元比特币期权可能引发市场的“集中清算与风险重新定价”过程。

期权到期引发市场重构

链上分析师墨菲指出,本次到期的期权包含季度合约、年度合约及大量结构化产品。这将导致比特币衍生品市场在年底出现大规模头寸平仓和风险仓位再平衡。分析师认为,在到期日前价格可能持续受到结构性压制,但到期后市场不确定性将显著提升。

期权仓位分布揭示市场动向

期权数据显示,最接近当前比特币现货价格的两个层级聚集了大量未平仓合约。具体而言,行权价85,000美元的看跌期权未平仓合约达14,674 BTC,而行权价100,000美元的看涨期权未平仓合约高达18,116 BTC。分析认为,此类规模的仓位持有人并非散户投资者,而是来自ETF对冲账户、比特币储备公司、大型家族办公室以及持有长期现货BTC的机构投资者。

多空博弈形成价格走廊

85,000美元价位的看跌期权反映出市场对下行风险对冲的强烈需求。而100,000美元价位的看涨期权虽然看似乐观,但分析师指出这并不直接预示牛市来临,反而表明长期资本宁愿放弃超过该价位的潜在收益,以换取更具确定性的现金流和可控风险。

在看跌期权提供下行保护的同时,高位看涨仓位正在收窄比特币的潜在价格波动空间。分析显示,在85,000至100,000美元之间形成的这个期权通道,将在12月26日前持续对比特币价格产生结构性影响:上方存在隐性阻力,下方具备被动支撑,中间价格区域则保持波动特征。

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