大华银行研究报告解读泰国央行政策框架转变
近期一份分析报告探讨了泰国银行政策框架的演变,指出其正从单一依赖利率工具转向更广泛的政策组合。泰国央行在维持宽松利率政策的同时,致力于解决低生产率与高不平等性等结构性经济问题。报告预测央行将于2026年2月进行最后一次25个基点的降息,使政策利率降至1.00%,并预计该水平将在2026至2027年间持续保持。
汇率管理策略趋于主动
报告指出,汇率正从沟通层面转向操作层面。泰国央行对泰铢升值及非基本面资本流动表示关切,特别提及与黄金相关的资金流动——其在某些时段可达每日外汇交易量的20%。央行明确强调泰铢走强态势,并表示若汇率波动过快将主动干预,同时加强对黄金相关外汇活动的监管措施。
政策展望与风险考量
根据基准预测,货币政策委员会将在2026年2月25日会议实施最后一次降息。这将使政策利率达到1.00%的历史低位,并有望在未来两年保持稳定。尽管如此,央行虽倾向于延长宽松周期,但基于对金融稳定和政策空间保留的反复强调,可能会避免建立永久性超低利率机制。

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