比特币进入去杠杆末期，持仓骤降至290亿：底部将至？_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

比特币进入去杠杆末期，持仓骤降至290亿：底部将至？

2025-12-06 23:09:48

比特币进入年内最剧烈的去杠杆阶段

比特币正经历今年以来最剧烈的去杠杆阶段，价格、衍生品指标与清算数据均指向市场末期的清盘行为，而非新一轮持续性看跌仓位的建立。当前核心问题在于：这种强制抛售环境是否正使比特币接近局部底部，抑或更剧烈的波动尚未来临？

价格下跌31%与未平仓合约暴跌37%同步发生

自十月初以来，比特币从约123,000美元跌至85,839美元，明确跌破中期趋势结构。同期比特币期货未平仓合约从460亿美元骤降至290亿美元，降幅高达37%。当价格下跌而未平仓合约上升时，通常意味着激进空头头寸的积累；但本次两者同步暴跌，表明市场正在大规模平仓，而非涌入新的看跌杠杆。

换言之，交易者并未「高位做空」——他们是在波动加剧和风险偏好消失时被迫离场。

长期趋势结构遭到破坏

目前比特币交易价格约85,000美元，远低于其主要趋势指标：100日简单移动平均线位于109,658美元，100日指数移动平均线位于105,980美元。价格低于这些移动平均线20%-28%的现状，表明比特币已跌破维持数月的趋势底部。除非比特币重新站上100日指数移动平均线，否则市场动能仍坚定看跌。

价格与移动平均线的持续偏离，往往反映市场正在脱离过度风险承担时期，进入低波动和降杠杆的再平衡阶段。

清算高峰昭示强制抛售主导市场

过去24小时内清算量超过11万交易者，总清算金额达2.19亿美元。这些数字虽规模可观，但仍低于真正投降事件中5-10亿美元的清算峰值，表明当前处于受控但持续的去杠杆过程。

市场并未出现激进做空浪潮，而是经历长期头寸清算和期货总风险暴露下降的去杠杆化，这与未平仓合约减少及价格下跌的表现一致。

动能指标显示衰竭而非新生

虽然趋势指标仍呈看跌，但动能指标暗示下行可能进入末期。比特币相对强弱指数（14）位于28，处于超卖区间。历史数据显示RSI低于30常出现在强烈抛售潮尾声。动量指标（10）为-8,661同样佐证这一点：卖方仍主导市场，但波动强度表明下跌趋势正趋于成熟而非加速。

MACD（12/26）指标处于-5,942的深度负值区间，但MACD通常滞后于RSI。当RSI先于MACD走平出现超卖时，市场往往在动能最终转换前进入震荡整理阶段。

末期去杠杆阶段对比特币的意义

综合数据描绘出特定市场环境：趋势坚定看跌、动能深度超卖、未平仓合约溃散、成交量激增、清算显著但未达极端。这是教科书式的末期去杠杆阶段特征——由强制抛售而非新建空头驱动行情。

历史经验表明，此类阶段常为市场 stabilization 和技术性反弹奠定基础，但很少标志周期性最终底部。市场在杠杆出清后寻求均衡，继而构筑基底方尝试趋势修复。

潜在底部形成区域

目前比特币已满足杠杆衰竭的条件，但尚未达成趋势反转要件。值得关注的关键位包括：82,000-85,000美元短期流动性区间，78,000-80,000美元下一结构支撑，阻力位则位于92,000-95,000美元及100日指数移动平均线106,000美元附近。在比特币重新夺回105,000美元均线集群之前，整体趋势仍承压。

价格展望：企稳可期，趋势复苏尚不明朗

比特币现状表明：下行最快阶段可能已经结束；随着动能重置，技术性反弹概率增大；除非比特币收复长期均线，宏观趋势仍将看跌；由于流动性稀薄和持续仓位调整，波动性将保持高位。

受强制清算驱动的市场常出现双向超调——先去杠杆下行，再短期反弹修正。当前比特币处于去杠杆末期，未来数日将决定其能否构筑企稳基底，抑或在探底前再现波动浪潮。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文