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科技巨头为何对将比特币纳入储备资产持谨慎态度？
2020年8月，Strategy成为首家将比特币作为主要储备资产的上市公司，但此后鲜有大型科技企业效仿。企业储备金通常用于应对短期或紧急财务需求，多以现金或货币市场基金等现金等价物形式存在。
Meta否决比特币提案引发思考
社交媒体巨头Meta目前持有720亿美元流动资产。但在5月28日的年度股东大会上，一项评估比特币是否适合作为未来储备资产的提案以1221:1的悬殊比例被否决。这并非孤例——2024年12月，微软同样否决了类似提案。
纽约大学教授Aswath Damodaran直言不讳地表示："这简直荒谬。企业储备金是应急资金，而非投机平台。"即便对区块链技术持乐观态度的杜克大学教授Campbell Harvey也认为，除稳定币外，波动剧烈的比特币并不适合作为企业储备资产。
比特币的双刃剑特性
虽然Strategy公司自采用比特币储备后股价飙升2466%，但Harvey指出："这是将企业转型为比特币基金的极端案例。若作为战略投资无可厚非，但不应将其等同于储备资产。"
数字资产投资公司CoinShares研究主管James Butterfill提供的数据显示：将3%资产配置比特币可提升基金风险调整后收益。2024年10月至2025年4月间，机构数字资产配置比例从1%升至1.8%，增速超出预期。
传统企业的顾虑与现实考量
ProChain Capital联合创始人David Tawil指出，Meta常年持有数十亿闲置现金，适度配置比特币既可分散风险，又能对冲美元通胀。但Butterfill观察到，今年虽有72家公司购入比特币，"多数动机是炒作股价而非真正认同其长期价值"。
政策研究中心的Stefan Padfield认为，企业管理者就像政客一样对比特币存在分歧。Meta创始人扎克伯格掌握61%投票权，这次压倒性否决可能只是不愿被"强制"考虑比特币，而非否定其本身价值。
值得注意的是，全球比特币储备计划正在加速。6月初，法国Blockchain Group宣布增持6800万美元比特币；韩国K Wave Media计划筹资5亿美元实施"比特币储备战略"。Butterfill预测："按当前趋势，终将有大型企业将比特币纳入资产负债表。"
尽管比特币近两月波动率已低于Meta等科技巨头，但主流企业仍保持审慎。这或许反映了传统金融与加密生态之间仍需时间磨合的现实。
