[토큰포스트 펄스 #11] 预测市场突破60万亿韩元：从投注工具迈向金融基础设施引领风险管理革命_新闻

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[토큰포스트 펄스 #11] 预测市场突破60万亿韩元：从投注工具迈向金融基础设施引领风险管理革命

2025-12-19 18:23:20

预测市场崛起：从博弈工具到金融基础设施的蜕变

由韩国权威数字资产媒体TokenPost运营的区块链商业评论近日发布《TokenPost Pulse》系列深度报告，聚焦事件驱动型金融领域快速崛起的预测市场。报告指出，2025年预测市场已突破年交易量60万亿韩元，正从单纯的博弈平台转型为金融市场新型对冲工具。美国监管机构的正式认可与全球交易量激增，标志着该市场正在被纳入主流金融基础设施体系。本报告通过详尽的平台案例解析，全面呈现监管环境变迁脉络与投资机遇风险。

市场质变：从博弈工具到风险对冲

当前业界对预测市场的评价正在发生根本性转变。2025年的预测市场已突破传统博弈平台定位，演进为金融市场的新型风险管理工具。美国监管部门正式批准与全球交易规模突破60万亿韩元的现实，印证其正逐步融入主流金融生态。

预测市场本质是交易未来事件发生概率的金融平台。参与者对特定事件结果进行资金配置，基于有效市场假说理论，市场价格通过集体智慧形成对真实发生概率的精准反映。

监管范式转换：从禁止到管理

美国商品期货交易委员会的态度转变成为预测市场发展的关键转折点。2024年9月至10月期间，预测平台Kalshi与CFTC的法律诉讼以平台方胜诉告终。华盛顿特区联邦地方法院在判决中明确指出“选举预测合约不属于赌博或非法行为，CFTC存在越权监管”。随着2025年5月CFTC主动撤回上诉，这场具有里程碑意义的监管博弈正式落幕。

此次判决首次将预测市场界定为管理未来风险的衍生工具，促使CFTC监管思路从全面禁止转向纳入体系监管。截至2025年12月，Polymarket US、Gemini Titan与Kalshi三家平台已获得CFTC正式许可，标志着全球监管基调正从禁止向规范化管理转变。

爆发式增长：年度60万亿韩元规模突破

2025年预测市场呈现井喷式发展。年度累计交易量从45亿美元跃升至50亿美元，同比增幅达350%。周交易量稳定在20亿美元以上，增长率280%。月活跃用户突破85万人，同比激增420%。

市场份额方面，基于Polygon的Polymarket以45%-50%占比保持领先。在交易类别分布中，政治事件占比40%，宏观经济指标25%，加密货币相关20%，体育赛事15%。

市场增长动能明确：2024年美国大选期间平台交易量暴增，大众认知度快速提升；预测准确度显著优于传统民调；交易品类从政治拓展至利率、通胀、加密货币等多元领域；监管准入突破推动机构资金规模化涌入。

集体智慧超越民调：2024美国大选的实证

2024年美国总统选举成为预测市场公信力的重要佐证。当传统民调持续显示选情胶着时，Polymarket与Kalshi自10月中旬起始终稳定预测特定候选人胜选。在关键时间节点，民调数据仍在误差范围内波动，而预测市场已清晰显示超过60%的胜选概率。

预测市场对竞选动态的敏感度在具体事件中展现得淋漓尽致。当候选人在关键地区开展特别竞选活动后，平台立即反映相关选区胜率波动，在48小时内实现概率曲线逆转。

这种预测能力的影响力已超越政治领域，延伸至金融市场。10月后，每当平台显示特定候选人胜率上升，比特币价格、美债收益率与美元指数均呈现同步波动。主流财经媒体也纷纷引入预测数据，在报道中同步展示市场预测概率。

韩国戒严令事件：危机时刻的实时量化

2024年12月的紧急戒严令事件，生动演示了预测市场如何将政治不确定性转化为量化价格指标。戒严宣布后，平台迅速开设相关预测合约，全球资金快速涌入形成数百万美元交易规模。

弹劾概率随着事件进展实时演变：戒严首夜概率达75%，议会通过解除决议后降至65%，首次弹劾案否决后骤降至30%，而二次表决前夕又飙升至92%。这种动态定价机制为市场参与者提供了实时风险测量工具。

平台竞争格局：从Polymarket到Kalshi

当前预测市场已形成多元竞争生态：Polymarket凭借48%市场份额维持领先，其核心优势在于开放市场创建机制；Kalshi作为合规先锋，创新推出资金利息政策；Azuro采用B2B2C协议模式，构建去中心化流动性网络；Thales融合金融衍生品特性，推出超短期期权产品；Limitless通过社交平台深度整合，实现一键式预测参与体验。

传统金融机构入场：从Robinhood到Gemini

传统券商与金融科技公司纷纷布局预测市场，推动行业格局重构。Robinhood上线三个月即达成90亿合约交易，采用超低费率策略抢占市场；Interactive Brokers面向专业投资者推出零佣金服务平台；Gemini交易所旗下平台获得CFTC市场许可，开创大型加密机构合规入场先例。与此同时，BNB Chain等新兴平台也通过零手续费模式加入战局。

2026年展望：百亿美元征程

预测市场2026年目标直指130万亿韩元交易规模，预计将保持120%年均增速，月活跃用户有望突破200万。

技术融合方面，AI代理与预测市场API的深度结合将实现新闻事件自动分析与智能交易执行。主流财经媒体在内容中嵌入实时预测数据的趋势将进一步深化。机构投资者参与度持续提升，交易类别向气候变化、企业财报、科技创新等多元领域扩展。

行业仍面临监管碎片化挑战，去中心化市场的判定机制可靠性仍需完善。韩国金融监管部门目前将预测市场归类为博弈行为，预计将通过IP封锁等严格管控措施。但现实中大量韩国用户通过VPN参与境外交易，如何通过合规平台引导需求、实现税收效益，成为值得探讨的议题。

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