美国CPI数据揭示核心通胀强劲与收益率曲线影响——道明证券_新闻

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美国CPI数据揭示核心通胀强劲与收益率曲线影响——道明证券

2026-02-13 19:18:10

道明证券全球策略团队预计，美国1月核心消费者价格指数将环比上涨0.42%，超出市场普遍预期的0.3%，整体消费者价格指数预计为0.30%。

该团队分析称，这一强劲数据主要源于年初价格调整、经济活动恢复后的常态回归以及关税传导效应，并指出服务价格是主要推动力。同时，团队预测核心消费者价格指数同比将维持在2.6%。

核心通胀预期显著上行

我们预期核心通胀将跃升至环比0.42%，整体消费者价格指数涨幅则相对温和，为0.30%。核心通胀预期走强，是受到年初调价、后续常态化调整及关税传导等多重因素共同影响。

服务业持续成为主要驱动力

正如疫情后的普遍趋势，预计1月通胀的强劲表现主要源于服务业价格走坚，而非商品价格大幅上涨。

同比增速保持稳定风险偏向下行

我们预测核心消费者价格指数同比将持稳于2.6%，整体指标可能下降0.2个百分点至2.5%。鉴于近期核心通胀数据往往低于我们此前偏强的预期，我们认为预测面临的下行风险更为显著。

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