美元：看跌美元的理由日益充分——ING_新闻

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美元：看跌美元的理由日益充分——ING

2025-10-01 18:53:13

防御性日元因美国政府停摆获益最多

美国政府停摆于昨夜正式生效，目前来看防御性日元成为最大受益者。ING外汇分析师Chris Turner指出，虽然外汇市场波动尚属温和，但投资者需警惕这可能是过去30年来持续时间较长的停摆之一。

政治博弈下的停摆周期

"历史数据显示政府停摆通常持续3至35天不等。民主党此次显然有备而来，试图通过医疗改革议题为明年中期选举造势。鉴于共和党掌控国会议程且特朗普总统充分行使行政权力，参议院60席批准政府预算的要求恐怕是民主党唯一能施展影响力的领域。"

市场影响的多维分析

"历史表现虽不能预测未来，但过往停摆期间通常会出现美国收益率曲线陡峭化、美元温和走软以及股市分化现象。当前标普500指数期货下跌0.5%。对汇市更具参考价值的是此次停摆的特殊背景——在美国消费者信心下滑、就业市场预期转弱的敏感时期，政府停摆将加剧这些趋势。若特朗普总统最终解雇而非暂时遣散非必要政府雇员，影响将更为深远。需注意今年早些时候财政紧缩政策可能导致10月非农就业数据减少多达15万人。此外本周四的初请失业金数据和周五的非农报告都可能因停摆延迟发布。"

关键数据前瞻与政策预期

"今日市场仍将迎来9月ADP就业报告和ISM制造业指数。前者预期增加5万人，若不及预期将利空美元。ISM指数预计维持在50荣枯线下方，其中物价分项指标备受关注。但我们研究团队认为，关税引发的商品价格上涨将弱于预期，劳动力市场和租金趋势放缓也意味着服务通胀正在下行。这将为美联储在10月和12月降息创造条件，美元指数或逐步滑向97.20区域——当前环境下美股疲软通常对美元构成压力。"

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