美联储按兵不动，加密市场异动：下一轮行情正在酝酿？_新闻

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美联储按兵不动，加密市场异动：下一轮行情正在酝酿？

2025-06-23 20:28:50

美联储按兵不动：加密市场或将迎来结构性转变

2025年6月18日，美联储再次决定维持基准利率不变，将联邦基金利率目标区间保持在4.25%-4.5%。这标志着美联储连续第四次暂停降息，表明其尚未准备好向市场发出明确的货币宽松信号。尽管最新点阵图仍保留今年两次降息的预期，但通胀上升、经济增长放缓以及美联储官员内部分歧加剧的担忧，给这一"路径预测"的可信度蒙上了新的阴影。

这一次，美联储的"不作为"不仅影响传统金融市场——还可能间接引发加密市场的结构性转变。近年来，加密资产对宏观政策信号的敏感度与日俱增。每次加息或降息、点阵图更新或通胀预测调整，都会在比特币、以太坊等主要加密资产上掀起可见的波澜。如今，维持利率不变与上调通胀预期的双重作用下，一股新的暗流正在水下涌动：流动性焦虑再度浮现，避险情绪升温，风险资产的周期性重新定价可能即将到来。

在美联储"暂停"模式下，加密市场如何寻找新动能？

1. 高利率持续——资金仍对Web3望而却步

维持当前利率区间，美联储向传统投资者传递的信号是："收益率尚未见顶，美元计价资产依然坚挺。"在此条件下，大量资金可能继续停留在美国国债、货币市场基金和银行存款等更安全且能产生收益的工具中。对加密领域——尤其是DeFi板块——这显然构成利空：

• 机构客户将犹豫是否进入波动剧烈的代币市场

• 链上资金活动持续低迷，DEX交易量不断萎缩

• 项目融资成本居高不下，新代币难以获得流动性

• 法币收益率高企使生息稳定币产品吸引力下降

简言之，资金面的结构性紧缩将继续限制加密市场短期内的增长潜力。

2. 通胀预期上调——加密"抗通胀"叙事重燃

尽管点阵图仍预测今年两次降息，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔"夏季通胀可能回升"的言论已引发市场新的担忧。核心PCE通胀率最新预测值为3.0%，远高于此前预估的2.1%，投资者再次提出那个经典问题：美元还值得信任吗？

在此环境下，黄金正获得动能——而加密资产，特别是比特币，正在重拾"数字黄金"地位。历史表明，每当通胀飙升、法币面临贬值风险时，资金就会寻找替代性对冲工具：

• 比特币在2021年通胀高峰期间创下历史新高

• BTC、LTC、BNB等通缩型代币获得显著关注

• 以现实世界资产（RWA）锚定的稳定币（如与黄金或国债挂钩的代币）需求上升

换言之，若美联储通胀预测成为现实，加密资产可能重新确立"价值存储"叙事，再度成为机构投资组合工具。

3. 美联储内部分歧加剧政策不确定性——催化加密市场投机行为

点阵图显示，预计今年降息两次的官员从11人减少至10人，而预计不降息的官员从4人增至7人。虽然中位预测保持不变，但内部意见分化日益明显——而不确定性恰恰是加密投机活动滋生的温床。

在传统市场，政策模糊性通常会抑制风险偏好。但在加密领域，模糊性与波动性反而创造新机遇：

• 波段交易者可围绕变化中的降息/加息预期部署杠杆策略

• 做市商和套利机器人在波动性流动性环境中获利更丰

• 新闻驱动策略（如美联储声明自动交易机器人）能最大化盈利窗口

• 在Layer2、预言机、AI+DeFi等快速增长的赛道，非线性交易机会更加显著

4. 稳定币需求与全球流动性迁移——USDT和USDC重获主导地位

美联储维持利率的决定也意味着美元的收益率优势依然稳固。全球市场仍将美元视为流动性锚点。在加密稳定币领域，这带来一系列明确影响：

• 链上对USDT和USDC的需求将上升，特别是在新兴市场

• 非美元稳定币（如与欧元或人民币挂钩的）难以获得关注

• 央行数字货币（CBDC）计划可能放缓

• 跨链桥和加密支付协议中的美元化程度将加深

在DeFi领域，USDT和USDC将进一步巩固其作为交易对、抵押资产和支付通道的角色。同时，产生收益的RWA稳定币（如USDe、sDAI）可能受益于美联储延长暂停——延长高收益窗口期，吸引更多用户存款和质押活动。

5. 价格分化：BTC会再次与传统风险资产脱钩吗？

尽管美股和国债最初因点阵图消息上涨，但很快回吐涨幅，三大指数最终收跌。相比之下，加密市场展现出意料之外的韧性——未出现大幅下跌，某些情况下甚至微幅走强。这种分化可能释放信号：市场正在重新评估加密资产与传统风险资产的相关性。

长期来看，如果比特币等加密资产能保持其"对冲工具"与"高增长"的双重身份，加密领域或许最终能摆脱风险资产标签——实现真正的资产类别独立性。对资金流入而言，这将是关键一步。

加密参与者应如何应对"政策真空期"？

尽管美联储目前按兵不动，但这一政策真空期实际上为加密参与者提供了三类机会窗口：

1. 战略性积累低估优质资产

在降息信号确认前，市场往往表现保守，这会压制高潜力代币的价格。当前正是：

• 关注Layer2（如Blast、Linea）和AI+DeFi协议（如Arkham、Numerai）

• 识别临近主网上线或重大升级的代币进行波段交易

• 追踪机构钱包动向获取早期进场信号

2. 探索RWA与DePIN配置机会

美联储暂停不意味着所有资产停滞。RWA（真实世界资产）和DePIN（去中心化物理基础设施网络）等新叙事正在兴起：

• 与国债和黄金挂钩的代币化产品快速增长

• Filecoin、Render等硬件驱动代币在去美元化趋势中获得关注

• X平台即将推出的交易功能可能为加密生态系统导入新流量

3. 降低杠杆，规避系统性冲击风险

在高不确定性周期，过度杠杆的头寸面临更高清算风险。关键策略包括：

• 保持资金利用率低于50%

• 避开波动性极端的"炒作区"代币

• 设置止损/止盈点，防止CPI或非农等宏观事件引发连锁风险

结语

美联储的暂停看似"维持现状"——实则暗示某种即将爆发的力量。对加密市场而言，这是风险与机遇并存的时期：

一方面，未降息意味着流动性持续疲软，限制短期突破潜力；另一方面，通胀预期上升和政策分歧正在为对冲级加密资产创造新空间。

在这一背景下，你能否正确预判中期预期的转折点，将决定你站在下一轮牛熊周期的哪一边。

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