摩根大通：非农数据空缺期，美联储或于10月降息_新闻

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摩根大通：非农数据空缺期，美联储或于10月降息

2025-10-04 00:24:48

要点概览

摩根大通确认十月降息，尽管存在数据缺口。

私营劳动力指标是决策的关键依据。

市场对潜在降息持乐观态度。

摩根大通：非农数据缺位下美联储仍准备十月降息

摩根大通首席经济学家表示，尽管缺少非农就业数据，但私营劳动力指标已提供足够决策依据，美联储仍可在十月实施降息。这一预期提振了传统金融市场与加密市场的整体情绪。

数据替代方案与市场影响

摩根大通报告指出，美联储可依托ADP等私营劳动力指标推进十月降息。该决策凸显了私营数据对政府指标的替代价值，对风险资产产生积极影响。美国首席经济学家迈克尔·费罗利强调，即使非农数据不完整，当前私营就业市场指标已为降息提供充分依据。美联储主席杰罗姆·鲍威尔将九月利率调整称为"风险管理式降息"。

跨市场联动效应

股票与债券市场对此作出积极反应，预期借贷成本下降；加密市场则因与美元流动性的高度关联性而呈现敏感波动。九月降息导致联邦基金利率下调，进而对BTC、ETH等加密资产产生显著影响。

私营数据的战略价值

在官方数据缺失的背景下，私营指标激发多领域乐观情绪，彰显美联储的应变策略。这一进展强化了市场对加密领域流动性周期持续的信心，波及BTC、ETH及DeFi资产。历史数据显示，类似降息周期往往推动上述资产价格上涨。

数据趋势验证

期间DeFi锁仓总价值（TVL）与中心化交易所资金流入均呈现上升趋势。对私营数据的倚重凸显美联储当前"就业优先于通胀"的政策导向，这与风险资产的历史增长规律相符。迈克尔·费罗利表示："除非劳动力市场动能出现重大转变，否则十月再次降息势在必行。"

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