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市场不确定性加剧：比特币（BTC USD）情绪转向中性，然而……

2025-08-28 18:05:53
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本周比特币（BTC USD）价格跌破11万美元，这是自7月下旬以来首次出现该情况。与此同时，比特币市场情绪较上周观察到的"恐惧"略有改善，但在本次观察时点仍处于"中性"区间。

中性情绪反映价格方向不确定性

这种中性情绪凸显了市场对比特币下一步走势的分歧——加密货币之王会延续跌势，还是即将迎来强势反弹？30日移动平均的吃单买卖比率可能为未来情绪走向提供线索。

根据CryptoQuant数据，该比率的30日移动平均值近期出现急剧下滑。图表显示，吃单买卖比率的移动平均值已跌至2018年5月以来的最低水平，而历史数据表明此类下跌往往伴随价格大幅回调。

需求疲软加剧下行风险

最新市场数据显示，尽管比特币价格下跌，但市场需求依然疲软。Coinglass的大额订单簿数据显示，过去两天币安和OKX的现货资金流仍为负值，仅Coinbase录得约500万美元的买入需求。

这意味着鲸鱼并未显现出抄底意愿。另有报告表明部分长期持有者正在获利了结。区块链分析平台Nansen监测到某比特币巨鲸向币安转入750枚BTC（约合8300万美元），这些比特币是其在12年前以322美元单价购入的。

机构资金流释放积极信号

虽然需求疲软暗示价格可能继续走低，但ETF资金流却显露复苏迹象。比特币现货ETF自8月中旬以来持续净流出，但本周初出现资金回流，周一和周二合计净流入3.072亿英镑，表明机构投资者正试探性入场。

值得注意的是，机构资金回流的同时，卖压也有所缓解。这种多空因素交织的局面，正是造成当前市场中性情绪的主要原因。

未来走势的多空博弈

毫无疑问，本轮回调伴随着市场恐慌情绪（FUD）和对进一步下跌的担忧。长期持有者的抛售行为更加剧了这种不安。但历史数据显示，每次比特币从10万美元上方回调后，都会引发显著积累。

包括Strategy和Metaplanet在内的机构投资者往往在每次回调后大举买入，从而限制下跌空间。这些机构近期频频释放增持信号，加之市场对降息预期的升温，可能为加密货币市场带来更多流动性。

但短期风险仍不容忽视：最新回调期间爆仓量激增，过度乐观的多头仓位可能引发连环清算；更关键的是吃单买卖比率移动平均值持续释放看空信号。不过从另一方面看，折扣价格终将吸引新一轮买盘，若Metaplanet等机构加大买入力度，或将成为推动比特币（BTC USD）开启新牛市周期的催化剂。

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