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DeFi活跃贷款规模攀升至三年峰值 借贷市场从2022年崩盘中近乎全面复苏
当前活跃贷款总额突破240亿美元，标志着加密货币市场信心显著回升。2025年DeFi持续刷新历史高位，其中借贷业务成为最受追捧的领域之一。受稳定币流动性和去中心化交易所交易需求驱动，年内借贷规模创下新纪录，借款利率在不到一年时间内近乎翻倍。
头部协议主导增长格局
数据显示，Aave已取代上一轮牛市周期的领导者Curve，成为本轮DeFi借贷增长的主要推手。借贷规模扩张表明市场对抵押品的信任度提升，同时风控工具也持续优化。目前大部分借贷集中在主流协议，采用蓝筹资产作为抵押。NFT借贷仍未恢复元气，交易量较峰值萎缩97%，未能搭上这轮增长快车。
自2023年1月以来，活跃贷款规模持续攀升未现回调，即便在三四月份市场低迷期仍保持增长态势。分析师预计当前趋势将延续，贷款规模有望突破更高区间。
以太坊仍是DeFi借贷主战场
虽然部分借贷协议曾遭遇ETH贷款清算，但市场已重拾平衡并重建ETH流动性。最新市场复苏后，ETH抵押品的清算阈值回升至1500美元。目前ETH清算头寸规模达10亿美元，其他代币的影响力也在同步扩大。
借贷业务有效巩固了以太坊生态的行业地位。相较之下，Solana等公链的借贷市场规模相形见绌。不过Kamino Lend正异军突起，抵押品规模超20亿美元，活跃贷款达15亿美元。Base生态也在快速成长，活跃贷款突破10亿美元大关。
过去数周ETH稳定在2500美元上方，为借贷市场注入新动力。这轮增长既源于Aave作为龙头协议的扩张，也得益于新兴借贷平台的价值发现。
Aave持续领跑行业
Aave协议承载了当前活跃贷款的主体规模，历经熊市洗礼后已成为核心流动性枢纽。其169亿美元的活跃贷款规模，取代了Compound在上轮牛市中的领导地位。伴随业务扩张，AAVE代币近三个月维持在286.87美元的高位区间。
Aave目前持有249.9亿美元抵押品，保持着健康的超额抵押率。整个以太坊生态抵押品总额达335.8亿美元，约占DeFi全领域的33%。
过去一个月，中小型协议的新增贷款同样表现亮眼。Maple Finance以42%的借款增速领跑，Morpho、Spark和Fluid的活跃贷款也有显著增长。
借贷业务成周期新特征
DeFi借贷正快速演变为本轮市场周期的标志性现象。尽管Aave占据主导地位，但行业格局呈现多元化趋势。据悉，特朗普家族基金World Liberty Fi将于未来数月推出自有借贷金库及原生稳定币，进一步丰富市场生态。
