"放宽SLR管制，能否为加密货币带来春风"...Coinage，解读美国金融政策变化信号_新闻

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"放宽SLR管制，能否为加密货币带来春风"...Coinage，解读美国金融政策变化信号

2025-05-29 04:29:00

全球加密研究平台CoinEasy最新报告：美国SLR监管松绑或成加密市场重大机遇

全球加密研究平台CoinEasy最新分析报告指出，美国金融监管部门拟放松补充杠杆率(SLR)要求的举措，可能为传统金融和加密市场同时创造重要机遇。随着这项2008年雷曼危机后出台的监管政策可能出现调整，比特币(BTC)、以太坊(ETH)、去中心化金融(DeFi)和稳定币等风险资产有望迎来资金流入。

SLR机制与政策转向

SLR作为限制银行资本与资产运营比例的监管工具，长期发挥着抑制金融机构过度杠杆的作用。现行5%的SLR标准下，持有100亿美元资本的银行最多可运营2000亿美元资产。由于该计算范围包含贷款、不动产证券和国债，美国银行业持有的国债越多，其贷款能力反而受限。近期共和党与金融监管机构正积极讨论将国债排除在SLR计算范围外的方案。

CoinEasy报告显示，政策松绑趋势已逐渐明朗：今年2月特朗普前总统率先呼吁放宽SLR，3月共和党参议员直接向美联储主席鲍威尔递交国债豁免请求，4月美联储更在官方报告中承认"需重新评估杠杆率要求"。值得注意的是，政治立场对立的鲍威尔与特朗普在此议题上发出了罕见的一致信号。

流动性扩张的连锁反应

政策调整可能显著激活美国贷款市场并扩大流动性供给。国债若获豁免，银行放贷能力将提升，可能推动市场整体进入"风险偏好上升"(Risk-On)阶段。相较于深受产能过剩和债务困扰的中国与欧洲，美国在维持高利率抑制通胀的同时实现GDP增长的经验，使其更可能成为新一轮流动性扩张的起点。

历史经验表明，流动性宽松环境下加密资产往往最先受益。报告强调，在比特币等数字资产作为通胀对冲工具重获关注的背景下，机构资金正加速回流。其中山寨币可能受益于投资情绪修复带来的上涨动能，DeFi有望吸收传统金融流动性推动锁仓量(TVL)增长，而稳定币将依托信任基础扩大需求规模。

加密市场的战略应对

CoinEasy分析指出，加密市场在2020-2021年流动性牛市初期就展现过领先反应能力，对金融政策变化具有高度敏感性。投资策略方面，除增持比特币和以太坊核心资产外，建议根据SLR、M2货币供应量和基准利率等宏观流动性指标实施山寨币逢低吸纳策略，并提前布局DeFi、流动性质押代币(LST)和真实世界资产(RWA)等结构性赛道。

报告最后以"货币是概念，资产价格才是现实"总结称，鲍威尔与特朗普的政策信号可能成为加密资产的新转折点。当前从传统金融领域掀起的变革浪潮，正在向加密市场这个反应更敏锐的领域传导，创造新的价值转换契机。

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