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美联储连续第四次暂停加息 加密市场短期承压
在6月18日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，美联储决定将基准利率维持在4.25%-4.50%区间不变，这是自2024年12月以来的第四次政策暂停。市场对这一决定早有预期，CME FedWatch工具数据显示会议前利率不变概率高达99.9%。劳动力市场韧性显现降温迹象，以及贸易相关的持续价格风险共同促成了这一决策。
利率决议公布后，比特币维持在105,000美元附近震荡，以太坊则徘徊于2,500美元关口。但随着美联储强化"更长时间维持高利率"的政策立场，加密货币市场的整体情绪可能转弱。
政策预期显著鹰派转向
美联储同时发布了最新经济预测摘要和点阵图。FOMC与会者现在预计2025年仅会降息一次，较3月份预测的两次有所减少。多数政策制定者维持2025年利率水平与当前持平的预测，这表明紧缩政策将持续更长时间。
点阵图显示政策正常化进程将极为缓慢：
仅四位委员预测2025年会降息，凸显美联储在服务行业顽固通胀和关税引发的价格风险面前的审慎态度。
今年降息次数的减少意味着资金成本将持续高企。这将抑制流动性向山寨币等投机性资产的流入，同时强势美元叙事也对加密货币估值构成压力。短期内，机构投资者可能降低山寨币仓位，转而配置更高质量资产。不过像质押ETH这类能产生收益的产品可能获得更多关注。
除非经济数据显著恶化或通胀快速回落，否则短期内加密货币市场很难从美联储政策中获得实质性提振。
经济背景与市场影响
美联储上次加息还要追溯到2023年7月。此后核心PCE物价指数从5.3%降至6月份的2.4%，逐渐接近美联储2%的政策目标。但服务行业通胀和关税相关成本仍然顽固。
美联储6月决议要点（2025/6/18）
1. 连续第四次维持利率不变
2. 承认不确定性有所降低但仍处高位
3. 下调2025年GDP预估至1.4%，上调通胀预估至3%
4. 中位预测显示50个基点的...
加密货币市场对美联储政策信号尤为敏感。降息周期通常能提升市场流动性和风险偏好，推动资金涌入比特币、以太坊及山寨币。相反，长期高利率环境将限制上行空间。
随着伊朗-以色列冲突加剧经济担忧，利率政策正逐渐演变为政治议题。虽然面临要求加快降息的政治压力，但现任政策制定者仍保持谨慎。
展望后市，7月31日的FOMC会议决策或将取决于6月份通胀和就业数据。眼下加密交易员正仔细研读美联储官员的每句话语，试图揣测其对市场波动的容忍阈值。
