Decibel协议内测启动：Aptos生态原生稳定币预主网上线_新闻

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Decibel协议内测启动：Aptos生态原生稳定币预主网上线

2026-02-13 07:05:52

Decibel Foundation正致力于将一种链上稳定币融入其基于Aptos的衍生品生态系统。该协议原生代币USDCBL由Bridge发行，旨在为链上永续期货交易提供支持，Decibel正准备于二月上线主网。这款以美元计价的资产设计初衷是实现储备内部化，减少对第三方稳定币发行方的依赖，并赋予协议更多抵押品动态控制权。

核心要点

Decibel将推出协议原生稳定币USDCBL，该币通过Bridge的Open Issuance平台发行，为其基于Aptos的永续期货交易所主网上线做准备。USDCBL的储备将由现金和短期美国国债混合支持，所产生的收益将保留在协议内部，以支持链上经济。用户流程会将存入的USDC转换为USDCBL，从而为永续期货提供链上抵押品，并减少对外部稳定币发行方的依赖。该项目强调，USDCBL是交易所的基础设施，而非独立的零售代币，这标志着向生态系统原生稳定币的更广泛推进。

市场背景

加密货币平台和传统金融领域涌现的生态系统原生美元代币，反映了向内部化抵押品和链上结算的广泛趋势。这一趋势包括诸如Hyperliquid的原生稳定币USDH、摩根大通的JPM Coin代币化存款以及PayPal的PYUSD等举措，都凸显了网络内部使用美元代币的转变，而非仅仅依赖外部发行方。监管环境也在演变，美国正在考虑有关稳定币许可和监督的提案。

为何重要

Decibel的举措标志着链上衍生品生态系统锚定流动性和风险管理方式的重大转变。通过Bridge的Open Issuance平台发行USDCBL，该项目创建了一个完全抵押的稳定币，旨在完全在协议轨道内运行。这种方法旨在降低交易对手风险，并尽量减少对第三方稳定币发行方的依赖，从而可能降低交易所永续期货场所的外部流动性限制。

从技术角度看，完全链上永续期货场所的跨保证金架构可以简化结算和抵押品管理。用户流程——存入USDC并转换为USDCBL——将用户资金与原生抵押池绑定，该池由链上规则和可实时审计的储备金管理。储备模型以现金和短期美国国债混合形式锚定价值，产生的收益归协议所有，而非与外部发行方或托管方共享。如果风险控制保持稳健，这种设计可以提高资本效率，并使得资金能够更积极地再投资于生态系统开发和产品增强。

市场观察人士指出，向生态系统原生稳定币的更广泛推动并不限于加密原生平台。与此同时，传统金融参与者也在其网络内部署代币化美元工具，以支持实时结算和流动性优化。例如PayPal的PYUSD计划和JPM Coin在机构结算中的应用，说明了“网络内部”美元如何能够重塑加密和传统金融领域的资金流动动态。以PayPal为例，一项与PYUSD持有量挂钩的奖励计划进一步将该稳定币整合到消费者和商家生态系统中，展示了稳定币如何从交易扩展到日常支付和激励领域。

Hyperliquid的USDH例子凸显了原生稳定币作为全平台抵押品的潜力。USDH在该平台的HyperEVM层铸造，旨在作为整个交易所的抵押品，以减少对平台外发行方的依赖。这表明开发者更倾向于让稳定币适应其生态系统的特定风险状况和流动性需求，而非依赖于外部发行方的“一刀切”式稳定币。

随着生态系统尝试原生稳定币，发行基础设施的作用成为另一个关键变量。Bridge的Open Issuance框架使项目能够创建受监管、完全抵押的稳定币，并集成出入金通道，将链上金融与现实世界资产更紧密地联系起来。这凸显了稳定币工具如何日益与主流金融科技基础设施交织，可能加速跨网络的采用和互操作性。

简而言之，Decibel的USDCBL蓝图反映了一个更广泛的理念：嵌入平台治理和风险框架的原生稳定币可以改善流动性、减少外部依赖，并为生态系统发展提供更可持续的资金。此类模式能否获得关注将取决于风险控制、监管清晰度以及链上场所展示持久、可审计的储备管理能力的同时，提供可靠用户体验的能力。

下一步关注点

基于Aptos的永续期货交易所的二月主网上线，以及USDCBL的用户接入流程。与USDCBL及Bridge发行框架相关的储备构成、抵押率细节以及链上治理更新。围绕稳定币许可和合规发行路径的监管进展。测试网及早期主网阶段的用户采用指标，包括USDCBL的净存入量和跨保证金活动。

Decibel的链上稳定币旨在为Aptos永续合约提供支持

Decibel Foundation的计划核心是USDCBL，这是一种由Bridge发行的协议原生稳定币，旨在作为Decibel即将推出的基于Aptos的交易所上链上永续期货的抵押品。作为用户接入流程的一部分，存款者将把USDC转换为USDCBL，USDCBL通过Bridge的Open Issuance平台发行。其目的是创建一个完全抵押的内部储备机制，减少对外部稳定币发行方的风险敞口，同时为交易者保持熟悉的价格稳定性。Bridge作为USDCBL的发行支柱，旨在为整个生态系统的用户提供无缝的出入金体验。

上线时，该交易所将提供一个用于链上永续期货的单一跨保证金账户，为持有USDCBL作为抵押品的用户简化风险管理。测试网据称吸引了大量用户和高水平的交易活动，凸显了市场对Aptos上链上衍生品体验的积压需求。然而，与许多新的测试网数据一样，独立验证仍有待进行，因此市场参与者将密切关注二月的主网推出，以评估实际参与度和流动性。

USDCBL的储备被描述为现金和短期美国国债的混合，这些资产产生的收益将保留在协议内。这种方法可以减少对交易费用或代币激励作为主要收入来源的依赖，释放出的资金可再投资于生态系统开发和产品增强。该基金会强调，USDCBL不仅仅是另一种稳定币；相反，它是“核心交易所基础设施”，旨在支持完全链上场所的运作机制，而非作为广泛的零售代币。这种定位反映了一种设计选择，即优先考虑平台的完整性和可靠性，而非独立的消费者用例。

在更广泛的背景下，Decibel的举措与加密原生项目和传统金融机构中兴起的一波原生稳定币实验浪潮相呼应。Hyperliquid的USDH在其平台的HyperEVM上铸造，说明了平台特定代币如何在交易所的流动性和抵押框架中发挥作用。业界广泛讨论的进展，如JPM Coin和PYUSD，进一步展示了行业对网络内部美元代币的兴趣，而非仅仅依赖外部发行方。这些例子共同描绘了一个图景：稳定币正日益根据各自生态系统的治理和风险状况量身定制，而非作为通用的、全市场适用的工具部署。

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