以太坊ETF遭遇SEC关键推迟：对贝莱德现货计划的影响_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

以太坊ETF遭遇SEC关键推迟：对贝莱德现货计划的影响

2025-07-10 16:54:50

加密货币监管风云：SEC推迟黑石集团以太坊现货ETF申请意味着什么？

您是否密切关注加密货币监管领域的动态？美国证券交易委员会（SEC）的最新举措再次成为焦点——这次涉及黑石集团（BlackRock）以太坊现货ETF的重大提案。这绝非普通的监管波折，而是可能深刻影响机构投资者参与数字资产市场的转折性事件。

SEC推迟决定：市场屏息以待

最新消息显示，SEC已正式推迟对黑石集团以太坊现货ETF（ETHA）实物申购赎回机制的审批。尽管考虑到SEC对加密货币一贯的谨慎态度，这个决定并不完全出乎意料，但它仍为期待明确监管路径的市场注入了新的不确定性。这次延迟究竟意味着什么？为何"实物"机制如此重要？

以太坊ETF与"实物"机制解析

在深入探讨SEC决策的影响前，我们需要明确两个关键概念：

以太坊ETF的本质

交易所交易基金（ETF）是在证券交易所上市的交易型投资工具。加密货币ETF（如拟议的以太坊ETF）允许投资者在不直接持有加密货币的情况下参与价格波动，为传统投资者提供受监管且更安全的参与渠道。

实物申购赎回机制的核心价值

该机制与"现金"模式形成鲜明对比：

实物申购：授权参与者（通常为大型金融机构）向ETF发行人交付实际以太坊换取ETF份额。

实物赎回：赎回ETF份额时，参与者将获得基金储备中的实际以太坊。

这种模式的优势包括：

• 税收效率：实物转移通常不会触发应税事件
• 成本优化：减少法币交易环节，降低运营复杂度
• 市场影响：直接转移加密货币可减少大规模现金交易的市场冲击

监管延迟：历史重演还是新挑战？

SEC的延迟决策并非孤立事件，而是加密货币产品监管谨慎态度的延续。通过历史对比可见：

比特币期货ETF：2021年已获批（如ProShares BITO）
比特币现货ETF：历经多年拒批后于2024年1月获批
以太坊现货ETF：仍处审核阶段，面临分类争议（证券or商品）

2024年比特币现货ETF的获批曾让行业期待以太坊ETF进程加速，但此次延迟表明SEC仍在等待对以太坊监管属性的明确界定。

黑石集团的战略布局

管理数万亿美元资产的黑石集团进军加密ETF领域具有标志性意义。其比特币现货ETF的成功已为资产类别带来巨大信用背书。对以太坊ETF的执着申请，彰显了其对以太坊在数字经济中地位的长期看好。

尽管面临延迟，黑石集团可能采取以下策略：
• 持续与SEC保持沟通
• 做好长期准备（参照比特币ETF审批经验）
• 向市场传递机构级认可信号

对以太坊现货ETF市场的影响

SEC的延迟决策产生广泛涟漪效应：

• 行业不确定性增加（富达、灰度等同类申请或面临类似延迟）
• 审批时间线可能延至2024年底甚至2025年
• 突显美国加密货币监管框架亟需明确

实物赎回机制的挑战与机遇

该机制既是黑石提案的核心，也是SEC审核的重点：

主要挑战

• 大规模以太坊托管的安全要求
• 加密货币波动性带来的估值复杂性
• 防范市场操纵的监管需求
• 反洗钱等合规要求

潜在价值

• 提升市场效率（促进ETF价格与净值趋同）
• 拓宽机构参与渠道
• 创造税收优势
• 推动以太坊主流化进程

未来展望与投资者建议

以太坊现货ETF的审批进程或将取决于：
• 以太坊监管属性的最终界定
• 政治法律压力的变化
• 以太坊生态的持续成熟

对投资者的建议：
• 密切关注监管动态
• 保持长期视角
• 注意风险分散
• 可考虑以太坊期货ETF等过渡方案

结语：监管与创新的持久博弈

SEC的延迟决策反映了将数字资产纳入主流金融产品的审慎态度。尽管延缓了机构入场进程，但黑石等巨头的持续投入，彰显了对加密货币长期价值的坚定信心。在创新与监管的持续对话中，加密货币终将在全球投资格局中找到自己的位置——尽管道路可能比预期更为漫长。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文