BNB链携手贝莱德与富兰克林展开实验，币安币行情却另有隐情_新闻

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BNB链携手贝莱德与富兰克林展开实验，币安币行情却另有隐情

2025-12-17 09:14:42

币安币（BNB）正在悄然实现许多区块链空谈却未能落地的目标

该链每周处理约75亿美元的交易量，超过了以太坊、Solana、Base和Arbitrum。与此同时，它已成为富兰克林邓普顿和贝莱德等机构发行代币化基金的试验场。从理论上讲，这似乎正是推动区块链原生代币上涨的进展。然而BNB价格始终在871美元附近徘徊，市场似乎并不买账。链上应用场景与代币估值之间的落差已愈发明显。

传统金融巨头为何选择BNB链

大型机构选择在BNB链进行实验的原因相当直观：该网络速度快、成本低，且能稳定处理大额交易。对于测试代币化基金或结算流程的企业而言，可靠性远比理念更重要。富兰克林邓普顿部署代币化基金与贝莱德运行BUIDL项目并非投机行为，而是基础设施建设的探索。这些受控实验旨在观察真实金融产品在链上的实际运行表现。从这个角度看，币安币更像传统金融的沙盒实验场，摩根大通在同一链上构建结算类基础设施进一步强化了这一趋势。

链上活跃度为何未能提振币安币

当人们认为托管大型基金应直接推高代币价格时，认知误区便产生了。BNB并不会获得贝莱德或富兰克林邓普顿的管理资产份额，链上收入仅来源于交易手续费，而非基金本身的价值分成。即使网络流转数十亿美元资金，代币捕获的价值仍取决于费用机制设计而非表面交易量。这正是预期与现实的偏离点——若经济模型未做相应配置，高使用量未必能转化为代币强势表现。

另一重压力源于中心化隐忧与币安长期面临的监管问题。即便链上基本面持续改善，市场仍会为这些风险定价。对多数投资者而言，BNB仍与币安企业实体深度绑定，这种关联性形成了价值天花板。即便链上进行着严肃的金融实验，代币始终背负着持续性估值折价。

价值脱钩背后的深层含义

BNB当前估值表明市场肯定其链上效用，但对代币价值持保留态度。这并非说明BNB存在缺陷，而是投资者正在将网络成功与代币升值进行分离评估。若价值捕获机制发生变革或监管阴云消散，这种差距可能迅速弥合。现阶段市场的信号十分明确：实用性能本身并不足够，如何将效用转化为价值才是最终决定价格的关键。

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