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区块链专家展望2025：行业转折点与金融基础设施的重构
区块链专业风险投资家马修·勒梅尔将2025年定义为“区块链与加密货币产业的转折点”。随着美国监管环境转向友好，全球加密货币格局正再次向美国为中心重组。他预测，到2026年，全球将新增多达数十亿个数字钱包，金融基础设施本身将向代币化基础迁移。
勒梅尔是区块链与加密货币专业风投公司的联合创始人兼首席执行官，迄今为止已间接或直接投资了40多个区块链专项基金及1500多家区块链企业，其中独角兽企业超过80家。他曾领导早期投资网络，每年支持超过300家初创公司，目前还兼任一家专注于AI与区块链的投资公司合伙人。
勒梅尔将2025年界定为区块链与加密货币产业“全面腾飞之年”。他将现状描述为“整个产业正站在重要十字路口的‘拐点’”。他解释说，已有数亿量级的用户开始实际使用区块链技术，并且得益于2018至2024年间的基础设施投资，使用“区块链轨道”的成本和技术壁垒已大幅降低。
“过去几年，全球范围内对基础设施进行了巨额投资，”勒梅尔表示，“如今，即使多数服务转向区块链基础运行，在技术或成本层面都已具备足够可行的环境。”在此基础上，他预见2025年后区块链将快速渗透并重塑现有金融与IT产业。
美国监管转向与金融态度的转变
在勒梅尔的分析中，最引人注目的是“美国监管环境的转变”。他强调：“美国的监管立场已显著转向产业友好型，美国无疑正再次成为加密与区块链的中心。”
他指出，持续数年的监管不确定性阻碍了基础设施投资。“如果在美国，加密货币和数字资产被认为实际上是非法的，还有谁会认真建设这些基础设施呢？”但近期监管基调已转向将产业纳入正规体系而非全面封锁，机构投资者和大型金融机构的参与因此加速。
不过，他也承认当前监管体系仍存在“灰色地带”，但指出稳定币的法律定义已相对明确。“目前许多领域仍处于灰色地带，但稳定币正例外地建立起更清晰的监管框架。”即将推进的美国“市场结构法案”将是界定现货市场监管框架的关键变量，预计将成为未来数年决定加密货币产业走向的分水岭。
勒梅尔判断，传统金融的态度自2024年起已“发生近乎180度的转变”。过去仅将加密货币视为边缘实验的大型金融机构，如今开始将区块链与数字资产视为“必备基础设施”。他评价道：“随着传统资本流入的正式启动，产业的制度化进程正在显著加速。”
传统金融的挑战与数字钱包的进化
然而，这种变化并非仅意味着机遇。勒梅尔指出：“拥有雄厚资本和人力资源的传统金融机构入场，始终是一把双刃剑。”在其收购或联盟区块链初创公司的过程中，市场可能快速重组，未能及时适应的现有业者可能迅速被淘汰。
他特别将2026年视为传统金融的“最后期限”。“到2026年仍未成功转向的传统金融机构，更可能成为‘被收购对象’而非‘收购方’。”他建议，与其试图内部开发所有必要能力，不如收购已领先的区块链或金融科技企业以快速跟进，这近乎是唯一解法。
对数字钱包市场的预测也颇为激进。勒梅尔预计：“未来3到5年内，新开设的数字钱包将达到200至300亿个。”他描绘了一幅蓝图：到2026年，几乎所有全球数字原住民世代都将拥有基于区块链的钱包。
其核心在于“多种服务的集成”。过去的数字钱包主要用于资产存储与转账，未来则将进化为涵盖支付、投资、借贷、保险、积分、线上线下会员等广泛金融与非金融服务的“超级应用”。“到2026年左右，全球主要钱包将更接近支付宝或微信支付的模样。”他预测道。
他也明确提出了该市场的胜出条件：“数字原住民用户最终将涌向那些使用最简便、访问最易、服务最多样且成本最低的钱包。”其结果可能是少数大型平台在全球数字钱包市场形成实质上的寡头格局。
金融系统的融合与技术的抽象化
勒梅尔表示，当前金融系统已进入“巨大的融合进程”。核心驱动力是“代币化”与“稳定币”。从债券、股票、基金、房地产到实物资产，各种资产正在以链上代币形式重构，稳定币作为基础支付手段被使用，金融活动正自然地向区块链汇聚。
在此过程中，一个重要特征是“技术的抽象化”。他预测：“很快，用户甚至可能意识不到自己正在使用加密技术即可享受服务。”例如，用户使用信用卡在商户付款，后台可能正在特定的公共区块链或二层网络进行代币转移。表面上与现有金融科技无异，但后端基础设施已变为完全不同的结构。
勒梅尔强调，美国整个金融系统“完全有可能在几年内转向代币化基础”。这暗示着不仅仅是加密货币交易所或去中心化金融领域，传统证券、银行及支付基础设施向链上迁移，可能从根本上重塑市场结构。
资本市场周期与创新融合
勒梅尔也指出资本市场的周期是明确的风险因素。他认为IPO市场本质上是周期性的，“目前开放的IPO窗口很可能会在2026年的某个时点再次关闭。”这意味着新生区块链企业通过上市募集大规模资金的“窗口”可能再次关闭。
“资本市场总会在某个时刻降温，”他担忧道，特定时点后若对加密领域的兴趣锐减，估值可能迅速承压。特别是若与监管风险或宏观经济变量叠加，整个行业的投资环境可能在短期内冷却。
相反，他预期已被证明具备稀缺性的资产价值将会提升。“优质的数字资产交易所、区块链托管与基础设施企业数量并不多，”他表示，“在一切如拍卖般定价的市场中，此类稀缺资产若需求集中，将获得更高价格。”这暗示在并购市场中，基础设施企业的估值可能飙升。
关于创新动力，他将“融合”视为最大关键词。勒梅尔预测：“明年以后，我们将看到的最大技术突破将来自区块链、人工智能、物联网与去中心化相互结合的节点。”这意味着决胜点并非单一技术，而是能一次性整合多种技术栈的软件工程能力。
他评价道：“如今见到区块链创业者，已很难再称他们为‘区块链创业者’。他们更接近是涵盖AI、数据、物联网、安全与去中心化基础设施的‘软件工程师’。”随着市场对服务水平要求的提升，新的独角兽企业预计将出自那些具备有机融合多项尖端技术能力的团队。
监管与创新的关系及未来展望
关于监管与创新的关系，勒梅尔立场明确。他断言：“政府与监管是必要的，但它们本身并不能创造出强大的产品与服务。”真正推动变革的终究是用户需求，特别是熟悉数字环境的年轻一代的偏好将决定市场方向。
他强调：“如今‘精灵已从瓶中放出’，新出现的选民和消费者都希望获得此类形式的服务。”这意味着，即使监管不确定性一定程度上依然存在，只要基于区块链和数字资产的服务需求不消失，产业就难以被完全封锁。
对于以美国证券交易委员会为核心的未来法规制定，他也相对乐观。特别是针对证券型代币市场的具体法规一旦建立，将很难逆转。这意味着产业能在一定水平的稳定监管框架下成长的制度基础正在形成。
“就个人而言，我认为当前的监管不确定性尚在可承受范围内，”勒梅尔说。只要用户和市场存在实际需求，监管讨论很难走向全面封锁产业的方向。但他再次强调了美国“市场结构法案”的重要性，指出“该法案将定义谁以及如何管辖现货市场，因此是左右行业命运的关键变量。”
对传统金融机构的最终警示
勒梅尔的信息最终归结为对传统金融机构的警示。“考虑到当前的技术变革速度和资本流动，停滞不前的传统金融机构几乎注定将步入‘淘汰程序’。”他的诊断是，如果到2026年仍未在代币化、数字资产和区块链基础设施上进行战略投资，此后将难以重拾主导权。
“传统金融试图在内部开发所有所需能力是不现实的，”他展望道，“最终，‘买入’已经领先的技术企业将是唯一解法。”同时，他预测“该领域仍需投入的资金规模依然巨大”，未来数年对区块链与加密货币基础设施的大规模投资需求将持续。
若如勒梅尔所展望，2025至2026年不仅对区块链和加密货币产业，也可能成为传统金融领域“不可逆转的转折点”。监管明确化、代币化扩散、数字钱包激增与传统金融重组同时发生，市场格局本身将改变。在这场变革中，行业先行者与后来者的差距预计将进一步拉大。
