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加密货币分析专家Ki Young Ju宣布：传统比特币周期理论已失效
加密货币数据分析平台CryptoQuant CEO、知名分析师Ki Young Ju公开宣称，传统的比特币周期理论已不再适用。这一大胆声明也意味着他承认自己先前的预测模型已过时，反映出当前市场本质与过去相比发生了深刻变化。
旧理论的两大支柱
Ki Young Ju此前建立的比特币周期理论基于两个核心原则：在巨鲸吸筹时买入，在散户进场时抛售。他以此作为所有判断基础——包括今年三月关于牛市周期结束的预测。
但随着市场动态转变，他承认这套理论不再适用。其本人甚至公开致歉，担忧自己的预测可能影响了部分投资者的决策。"周期理论已死。我的预测都基于它——巨鲸囤币时买入，散户涌入时卖出。但这个模式现在失效了。"
巨鲸行为模式的根本转变
导致其放弃理论的关键差异在于巨鲸行为模式的变化。过去，巨鲸会将比特币派发给散户投资者；而现在他发现，老牌巨鲸正在向新兴的长期持有型巨鲸转手。
这种转变使得持币者数量持续增长，目前已超过交易者数量。这一现象不仅超出了他的预期，也超出了多数分析师的判断，造就了比特币史上未曾有过的市场环境，使得历史对比变得困难。
链上数据的佐证
CryptoQuant的最新分析支持了他的观点。分析师Burakkesmeci指出，链上数据清晰显示本次周期不同于经典的"散户狂热"模式。
图表显示自2023年初以来，散户持续抛售BTC，持仓量稳步下降；相反，机构、基金和大额钱包正在积极吸筹。
"本轮周期与2021年的疯狂截然不同。没有群体性亢奋，社交媒体也未出现信息爆炸。当前舞台属于冷静的聪明钱——多数人仍在场外观望。"Burakkesmeci如此描述。
新型市场环境的挑战
这种新市场环境也大幅增加了预测难度。以往周期中，投资者通过散户的恐慌情绪识别熊市。但现在核心问题变成：如果连传统指标都失效，我们该如何判断市场转折点？这可能成为当前风险管理者的最大挑战。
