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机构持有比特币比例激增：超过30%供应量集中于216个主体
最新研究数据显示，比特币流通量正加速向机构投资者和中心化实体集中。当前超过30%的比特币供应量被六大类别的216个中心化持有者掌控，这些类别包括加密货币交易所、ETF与基金、上市公司、私营企业、DeFi协议以及政府机构。
机构持仓十年增长十倍
这些实体总计持有约610万枚比特币，价值约6680亿美元。与十年前相比，机构持有的比特币数量增长了近十倍。其中，以币安为代表的中心化交易所托管量最大，持有超300万枚比特币；上市公司则是持有者数量最多的群体，战略公司（原微策略）等企业位列其中。
头部效应显著
报告指出多个类别存在明显的集中化趋势：前三大持有者控制着该类别65%-90%的比特币储备。这种特征在ETF、上市公司和DeFi相关持仓中尤为突出，早期入场者持续保持主导地位。
资金从交易所转向合规产品
另一个显著趋势是比特币正从交易所钱包向机构级托管方案（尤其是ETF）转移。虽然过去一年中心化交易所的比特币余额持续下降，但观察人士指出，这些资金主要流入了ETF和受监管基金，特别是美国现货比特币ETF。
ETF推动制度化进程
比特币ETF的推出极大加速了机构采用。自2024年面世以来，这些产品吸引了近十年来最强劲的资金流入，累计持有超100万枚比特币。值得注意的是，贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）当前持有量已仅次于中本聪钱包。
市场行为趋向成熟
随着机构资本深入，比特币市场特性正在转变。报告显示自2018年以来，比特币在所有时间维度上的实际波动率持续下降。美国现货ETF的推出进一步强化了这种稳定性，持续的资金流入提供了可靠流动性来源。
与传统金融加速融合
比特币正进入新的成熟阶段，其交易量越来越多地通过中心化交易所、ETF和受监管衍生品市场完成，而非直接链上交易。这种演变标志着加密货币市场与传统金融基础设施的加速融合。
报告最后指出，比特币正被大型金融机构和政府机构视为战略性价值存储工具。过去十年间，其价格从不足1000美元跃升至超10万美元的惊人增长，进一步强化了这一认知。
