Solana期货数据显示多头恐慌：80美元支撑位能否守住？_新闻

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Solana期货数据显示多头恐慌：80美元支撑位能否守住？

2026-02-19 08:30:00

要点速览

随着永续合约未平仓头寸骤降75%，交易者正在离场而非开立新仓，SOL难以守住80美元关口。Solana仍高度依赖散户及模因币活动，而以太坊在高价值去中心化金融领域保持着领先地位。

Solana的原生代币SOL近期陷入停滞，过去两周内多次上攻89美元均告失败。此轮疲软走势始于1月中旬价格在145美元遭遇阻力，并在2月6日市场震荡中暴跌至67.60美元。随着交易者预期市场将进一步下行，看涨杠杆需求已基本枯竭。

当前做空SOL的交易者需支付20%的年化资金费率以维持空头仓位，这是罕见且激进的市场行为。当资金费率持续一周处于负值区间，通常表明空头信念强烈。相比之下，周三以太坊年化资金费率仅为1%，虽低于6%的中性水平标准，但远未达到SOL市场的极端失衡状态。

表现落后引发的市场焦虑

过去30日内SOL价格表现落后加密货币整体市场11%，市场失望情绪持续累积。尽管SOL市值仍位居加密货币前七，但其较2025年9月253美元峰值下跌67%的走势，已对链上活动及衍生品市场产生实质性冲击。事实上，SOL永续合约未平仓头寸已从五个月前135亿美元的高点下降75%。

市场担忧"死亡螺旋"风险

价格下跌正波及Solana生态的去中心化应用。从质押、去中心化交易所到启动平台及借贷协议，全线收入均呈下降趋势。投资者开始担忧可能出现"死亡螺旋"——价格下跌导致生态激励减弱，进而削弱投资者长期持有SOL的理由。

Solana网络周度DApp收入已降至2280万美元，为2024年10月以来最低水平。值得注意的是，模因币发行平台Pump在七日内贡献了910万美元收入，占网络总收入的40%。相较之下，以太坊周度DApp总收入达1600万美元，环比增长2%。

与Solana形成鲜明对比的是，以太坊头部收入应用Sky、Flashbots和Aave均为去中心化金融核心基础设施。本质上，Solana高度依赖散户入场及模因币板块，而以太坊则在总锁仓价值及需要更高去中心化程度的应用场景中巩固了领先地位。

机构需求的疲软信号

这种微弱的机构需求在交易所交易基金中同样可见。尽管Solana拥有高交易量与第二大TVL，仍未能说服传统投资者大量购入Bitwise、富达、灰度等机构提供的SOL ETF。虽然Solana ETF管理资产达21亿美元，但仍落后以太坊158亿美元规模的86%。许多投资者已对Solana DApp需求短期内激增失去信心，这可能是模因币与启动平台过度炒作引发的后遗症。

SOL若要重拾上涨动能，很可能需要人工智能基础设施、预测市场等新兴领域的推动。这些领域虽展现潜力，但市场竞争同样激烈。当前疲软的SOL衍生品数据与链上指标已发出警示信号，任何新的不利消息都可能引发进一步下跌，使本就脆弱的78美元支撑位面临严峻考验。

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