摩根大通探索比特币和以太坊抵押贷款业务_新闻

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摩根大通探索比特币和以太坊抵押贷款业务

2025-07-22 16:21:13

据媒体报道，摩根大通正在探索接受客户持有的加密货币作为直接抵押品发放贷款的业务模式。若该政策落地，将标志着这家曾将比特币斥为"骗局"的银行实现重大战略转向。

华尔街或迎加密货币抵押贷款新时代

知情人士向《金融时报》透露，这家华尔街巨头最快可能于明年推出以比特币(BTC)和以太坊(ETH)等数字资产为抵押的贷款服务。摩根大通尚未对相关问询作出回应。

分析人士指出，若摩根大通开此先河，可能引发华尔街的连锁反应，不仅将撬动数十亿美元规模的新信贷市场，更意味着加密货币正式获得传统金融体系认可，成为合格贷款抵押品。

CEO态度转变的深层逻辑

这一转变与首席执行官杰米·戴蒙此前的强硬立场形成鲜明对比。2017年9月，戴蒙曾公开宣称比特币是"终将破灭的骗局"，后在2018年表示对此言论感到遗憾。今年五月在投资者日活动中，戴蒙宣布将允许客户买卖比特币，但仍强调自己"并不推崇"这类资产，并重复了关于加密货币用于非法活动的陈词滥调。

业内人士透露，戴蒙早期的负面评价使该行错失了部分通过加密货币积累财富的潜在客户群体。Further Ventures投资专家加内什·马希德哈尔指出，与多数美国银行类似，摩根大通受制于监管规定，无法直接将加密货币纳入资产负债表，需与Coinbase等第三方托管机构合作管理违约客户的抵押资产。

监管框架下的业务创新

马希德哈尔解释称，《巴塞尔协议III》对加密货币敞口设置了1250%的惩罚性风险权重，实质上要求银行对每1美元加密货币贷款持有等额资本金。"这完全堵死了银行直接开展比特币抵押贷款的可能，除非通过非银行资产管理机构操作。"但他同时表示，摩根大通的妥协可能预示着巴塞尔协议正在酝酿新的调整。

从投资价值角度，马希德哈尔指出比特币过去四年夏普比率持续跑赢标普500指数，意味着其风险调整后收益更具吸引力。夏普比率是衡量投资回报与风险关系的核心指标，比率越高表明单位风险获得的超额回报越高。"考虑到比特币如今已展现出与大型股相当、甚至更优的市场表现，这种风险收益特征确实引人注目。"

业务版图持续扩张

虽然具体方案仍存变数，该计划将使摩根大通的加密货币业务从交易所交易产品(ETP)延伸至底层资产领域。该行发言人近期证实，将接受贝莱德iShares比特币信托等加密货币ETF份额作为贷款抵押物。

A2ZCryptoInvestment联合创始人克里希南杜·查特吉表示："ETF是机构试水加密货币的第一步，下一步将是直接持有受监管托管的底层资产。银行将抓住一切机会获取托管牌照，无论是自建钱包基础设施还是与现有钱包服务商合作。"

政策东风助推行业变革

近期监管环境出现松动迹象。特朗普总统上周签署生效的《GENIUS法案》为稳定币发行与交易建立了联邦监管框架，这减轻了银行涉足数字资产的顾虑。戴蒙本月初透露，摩根大通正同时推进自有存款代币和稳定币的研发，"通过实践来加深理解、提升专业能力"。

华尔街同业也在积极布局：摩根士丹利正评估通过E*Trade平台开展加密货币交易，花旗集团CEO简·弗雷泽确认正在探索发行花旗品牌稳定币用于跨境支付。西联汇款CEO德文·麦克格拉纳汉本周更直言，将稳定币视为跨境支付和货币兑换领域的重大机遇而非威胁。

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