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零售需求停滞对比特币上涨趋势的影响分析

2025-05-29 15:44:43
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核心要点

比特币近期价格飙升主要由机构资金流入及长期持有情绪推动。随着网络活跃度下降和高净值投资者主导市场,散户参与度正在减弱。

机构驱动的比特币涨势

尽管价格呈现强劲上涨趋势,但比特币散户投资者30日活跃度变化率仍处于停滞状态。这种差异可能表明当前涨势由机构或"鲸鱼"主导。若缺乏更广泛的市场参与,当前动能或将难以维持长期扩张所需的深度。尽管如此,比特币价格仍维持在10万美元上方。

5月28日数据显示,现货交易所资金流动呈现7.214亿美元净流出,流入资金为6.1651亿美元。同时交易所储备下降0.96%,截至发稿时为2664.9亿美元。这表明投资者正将比特币提离交易所,这通常是转向长期持有或机构托管的先兆。

估值指标与散户参与

尽管比特币价格走势强劲,但估值指标已显现初步降温迹象。NVT黄金交叉和Puell倍数双双下跌,暗示价格增长可能已超过网络价值和矿工估值基准。

在价格上涨的同时,比特币网络增长出现放缓。过去7天内,新地址数量减少,活跃地址下降,零余额地址数量缩减。这些指标反映新用户增速和交易活跃度降低,表明当前涨势可能缺乏更广泛用户基础的有机支撑。

交易结构失衡

比特币交易结构呈现显著不均衡特征。100美元以下交易量急剧萎缩,而1000万美元以上交易量激增。这表明本轮上涨主要由高净值投资者或机构参与者推动,散户大多仍持观望态度。

若比特币要真正进入可持续牛市周期,散户参与者需带着信心、流动性和交易量回归市场。若散户兴趣未能重新点燃,当前上涨动能可能减弱或变得愈发脆弱。

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