尽管美国经济数据强劲，日元走强仍导致美元/日元下跌_新闻

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尽管美国经济数据强劲，日元走强仍导致美元/日元下跌

2025-12-24 00:37:06

美元兑日元走势分析

截至本文撰写时，周二美元兑日元交投于156.40附近，日内下跌0.40%。尽管一系列优于预期的美国数据为美元提供支撑，但日元重现的强势在很大程度上抵消了这一影响，使得该货币对持续承压。

美国经济基本面

美元从稳健的宏观经济数据中获益，这些数据证实了美国经济的韧性。美国经济分析局报告显示，第三季度经济年化增长率为4.3%，显著高于此前预估的3.3%和市场预期的3.8%。报告中的通胀分项数据亦超出预期：第三季度国内生产总值价格指数上涨3.7%，核心个人消费支出增长2.9%，凸显出持续存在的价格压力。

劳动力市场指标同样助推美元走强。ADP就业变化报告显示私营部门就业增长保持温和，这强化了劳动力市场尽管出现缓和迹象但仍处于紧缩状态的观点。10月工业产出环比微降0.1%，虽不及预期但尚不足以动摇对整体经济前景的信心。与此同时，美国世界大型企业联合会消费者信心指数12月降至89.1，低于前值92.9，表明在高利率和持续通胀担忧背景下消费者情绪有所软化。

日元反弹因素

尽管美元具备基本面支撑，但受日元走强拖累，美元兑日元仍然下行。日元反弹主要源于市场对日本当局可能干预汇市以应对日元快速贬值的预期。日本财务大臣片山皋月表示，政府在应对外汇市场过度波动方面拥有充分自主权，必要时将采取适当行动。这些言论引发日元空头头寸获利了结，尽管多数投资者认为若缺乏更强有力的基本面支撑，此类警告的影响可能难以持续。

从货币政策视角看，日本央行持续谨慎的立场限制了日元的上涨空间。在将政策利率上调25个基点至0.75%后，日本央行保持审慎基调，并未就后续加息时机给出明确指引。前日本央行审议委员樱井诚指出，下次加息可能于明年年中左右实施，但同时警告此后进一步收紧政策的难度或将增加。

市场前景展望

在此背景下，美元兑日元陷入两难境地：一方面受稳健美国基本面支撑，另一方面又面临干预风险与日本央行谨慎政策带来的日元走强压力，导致该货币对在当日交易中维持小幅下跌态势。

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