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机构推动比特币普及 企业持仓风险引关注
随着MicroStrategy等机构巨头持续推动比特币（BTC）的大规模采用，近月来已有越来越多企业将比特币纳入资产负债表。尽管这种现象反映出市场对比特币的需求增长，但渣打银行对此发出风险警示。
强制平仓风险加剧
渣打银行在最新报告中警告称，若比特币及加密货币市场条件恶化，价格波动性将显著上升，可能引发强制平仓潮。该行数字资产分析师Geoff Kendrick指出，对于持有比特币的企业而言，"当价格较平均购入成本下跌22%时，或将触及强制平仓线"。
企业持仓现状分析
据该行统计，目前共有61家企业持有比特币资产。其中部分企业虽与加密货币行业无直接关联，但为优化资产配置而持有比特币。这些企业总计持有673,897枚BTC，约占比特币总供应量的3.2%。
Kendrick特别强调，半数企业的比特币平均购入价格超过9万美元，这意味着若比特币跌破该关口，这些企业将面临平仓风险。分析师以2022年破产的Core Scientific为例说明："当比特币价格较平均购入价下跌22%时，这些企业可能被迫抛售持仓。"
关键价格分水岭
9万美元目前仍是关键警戒线。因为只需比特币价格回落至该水平下方，半数持仓企业就将面临账面亏损。虽然主导机构比特币战略的MicroStrategy持有总储备量的86%（平均购入价约7万美元显著更低），但Kendrick指出新入场机构风险更高："过去两个月新增比特币持仓企业的平均购入成本普遍高于MicroStrategy，这意味着更大的市场风险。"
渣打银行分析师表示，核心问题在于这些企业在被迫减持比特币前能承受多大程度的亏损。
