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比特币创历史新高，但上涨步伐或将放缓
尽管比特币正不断刷新历史高点，但专家指出，这种领先的加密货币的上涨速度可能远低于以往周期。专业机构Amberdata的衍生品总监格雷格·马加迪尼对此解释道："这就像健身减肥——急速减重就像突击节食达成目标，但三周后就会反弹。而缓慢稳定的增长才具有可持续性，不同于泡沫式的暴涨。随着比特币市值扩大，推动其价格波动需要更多资金。"
波动率显著下降
数据显示，比特币已从2025年初的约93,500美元上涨25%，在周五创下118,667美元的新高。其实际波动率目前仅为29.5%，远低于2021年100%的水平。衍生品市场的变化揭示了其中缘由：2021年10月期权市场峰值仅为150亿美元，而今年5月Deribit平台上的比特币未平仓期权合约已飙升至425亿美元以上。
成熟投资者改变市场格局
如今，交易者通过去年获批的交易所交易基金（ETF）购买比特币，并运用更复杂的交易策略。持有大量比特币的投资者能够出售看涨期权为市场提供流动性。马加迪尼指出："我们看到股票市场也是如此：牛市往往以较低波动率缓慢上行。随着贝莱德等机构推出比特币信托基金，市场出现了一批资金雄厚的新型做市商，他们能轻松消化波动性赌注。"
机构资金持续涌入
市场观察人士透露，比特币正吸引更成熟的机构投资者。数据显示，比特币现货ETF周四净流入11.7亿美元，创下自2024年1月推出以来的第二高单日纪录。周五仍保持强劲势头，约有10.3亿美元资金流入。
高波动仍可能间歇出现
不过专家认为，比特币的剧烈波动未必完全消失。FalconX研究主管戴维·拉万特表示："不能排除阶段性高波动的可能，未来价格飙升可能会集中在更短的时间周期内。"
