资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
机构与政府正批量囤积比特币，市场尚未察觉深层变化
根据Sygnum银行2025年6月的月度投资展望报告，过去18个月中比特币的流动供应量（即可交易代币）已惊人地缩减了30%。这种下降趋势源于机构巨头的行动和新兴的国家级战略——这些实体正悄然将比特币从交易所转移，导致市场供应持续收紧。
数据揭示真相：流动供应量骤降30%
自2023年底以来，交易所的比特币余额已减少约100万枚。Sygnum报告将这一现象与机构采用率提升相关联：基金通过发行股票和债券抢购比特币，而交易所交易基金（ETF）与企业买家则持续将代币移出流通领域。用数据直观呈现——2024年1月交易所持有约330万枚BTC，到2025年5月已降至230万枚左右。
地缘政治与财政动荡加剧了这一趋势。美元持续走弱，美国债务规模不断膨胀。报告指出，2025年5月美国国债因财政状况恶化遭抛售，这直接推高了对比特币和黄金的需求。投资者正将比特币（BTC USD）视为对冲不确定性的数字避险资产。
国家级储备战略施加新压力
美国地方政府已加入购买狂潮：2025年春季，三个州相继通过比特币储备立法。新罕布什尔州于5月15日签署法案生效，德克萨斯州议会于5月22日批准类似措施并获州长加速推行，路易斯安那州则在5月30日完成立法程序。这些法案允许州政府基金将比特币作为储备资产，若全面实施可能从市场抽走价值数亿美元的BTC。
国际层面同样暗流涌动：巴基斯坦政府宣布就建立比特币储备进行探索性会谈；英国改革党（目前民调领先）计划研究用比特币对冲英镑疲软。虽然尚未开始正式采购，但日益增长的兴趣已释放明确信号。
比特币波动特征预示市场成熟化
报告同时强调比特币波动特性的转变：自2022年6月起三年间，上行波动率持续高于下行波动率。与此前周期中暴跌常碾压涨幅的情况不同，现在的牛市动能往往更迅猛且持久。
这种变化反映机构参与度提升及衍生品市场流动性深化。期权市场数据显示，上行方向的一个月隐含波动率溢价交易，表明交易者预期向上突破的可能性更大。尽管交易所余额减少，但2025年5月全球BTC日均交易量仍达450亿美元（较同年1月增长12%），维持了功能性流动性。
供需失衡风险警示
流动供应持续收缩对买卖双方均产生深远影响。当可用交易代币减少时，任何突发需求激增（如宏观经济事件或大规模ETF资金流入）都可能迅速推高比特币（BTC USD）价格。市场参与者应将交易所余额作为供应约束的重要观察指标——通过Glassnode、CryptoQuant等链上分析平台监测净流出情况，深度负值往往预示供应紧缩即将来临。
