以太坊Pectra升级未达预期：摩根大通称网络使用率未见提升_新闻

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以太坊Pectra升级未达预期：摩根大通称网络使用率未见提升

2025-05-31 07:49:42

摩根大通报告：以太坊Pectra升级未激活网络使用

摩根大通分析师最新报告指出，尽管以太坊近期实施的Pectra升级带来了技术改进并增强了对大型金融机构的吸引力，但该网络的实际使用量仍增长缓慢。数据显示，每日交易量和钱包活跃度未见提升，散户参与度持续低迷。

Pectra升级带来技术突破

经过长期酝酿，以太坊本月初推出的Pectra升级实现了多项重要改进：简化质押流程、提高奖励额度、加速存取款操作。伴随升级，以太坊市值和价格均出现显著上涨。

本次升级还引入了ERC-3643和ERC-1400等新标准，这些设计旨在帮助满足"了解你的客户"（KYC）和反洗钱（AML）等金融合规要求，推动以太坊与传统金融体系更紧密衔接。美国重要金融集团——存款信托与清算公司（DTCC）的支持，进一步印证了以太坊在受监管金融市场中日益提升的地位。

机构化发展路径明显

摩根大通认为，以太坊正效仿比特币的发展轨迹，将重心转向大型投资者而非个人用户。当其他区块链聚焦模因币和零售交易时，以太坊着力吸引严肃的企业及金融机构参与者。

芝加哥商品交易所（CME）数据显示，机构投资者对以太坊期货的做多仓位激增。然而与比特币ETF相比，以太坊现货ETF获得的资金流入仍显不足——2024年11月特朗普胜选后，比特币ETF曾迎来巨额资金涌入。

链上活动未见起色

尽管机构兴趣增长，以太坊链上活跃度依旧疲软。报告显示，网络每日交易量和活跃钱包数量维持在低位，Gas费用更大幅下降。虽然低Gas费有利于用户，但也折射出需求不足的现状。值得注意的是，Layer2解决方案的兴起有效降低了成本，同时分流了主网流量。

分析师同时担忧以太坊的流通供应问题。自Dencun升级以来，更多ETH被释放，引发网络可能重返通胀状态的忧虑。摩根大通在2月曾预警，以太坊将持续面临其他区块链的激烈竞争，而比特币至少在2025年前都将保持领先优势。

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