美元兑日元跌至157.50附近，美联储降息预期施压_新闻

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美元兑日元跌至157.50附近，美联储降息预期施压

2025-12-22 07:27:59

美元兑日元走势分析

周一亚洲早盘时段，美元兑日元汇率承压下行至157.50附近。市场对美联储可能在2026年进一步降息的预期，使美元兑日元面临下行压力。随着投资者在长假前调整仓位，金融市场交投情绪可能趋于平淡。当日晚些时候将公布美国芝加哥联储9月全国活动指数报告。

货币政策分化

近期美国通胀温和与就业市场降温的数据，强化了市场对美联储明年至少进行两次25基点降息的预期。这与日本央行总体偏向鹰派的政策转向形成鲜明对比，短期内对美元形成抛售压力。根据CME美联储观察工具显示，市场预计美联储在明年1月会议上降息的概率仅为21.0%，此前该行已连续三次会议各降息25个基点。

不过美联储官员的鹰派言论可能限制美元跌幅。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克周日表示，在美联储过去三次会议下调借贷成本后，她认为未来数月无需调整利率水平。

日本央行政策调整

日本央行在周五结束为期两天的政策会议后，决定将短期利率上调25个基点至0.75%，创下30年来新高。日本央行行长上田一夫在新闻发布会上表示，日本经济虽存在部分弱势，但整体保持温和复苏。他进一步强调央行将密切关注最新利率调整的影响，未来货币政策调整节奏将取决于经济、物价和金融发展前景。

尽管出现鹰派转向，但日本央行并未就未来政策调整时机提供明确的前瞻指引。这种政策路径的不确定性可能削弱日元，为美元兑日元汇率提供支撑。

日元交易特性解析

作为全球交易量最大的货币之一，日元价值主要受日本经济表现影响，但更具体取决于日本央行政策、日美债券收益率差以及市场风险情绪等因素。

政策干预机制

日本央行的职能之一包括汇率调控，其政策动向对日元至关重要。该行曾数次直接干预汇市，通常旨在抑制日元升值，但由于主要贸易伙伴国的政治考量，此类干预并不频繁。2013至2024年间实施的超宽松货币政策，因与其他主要央行政策分化加剧，导致日元对主要货币持续贬值。近期逐步退出超宽松政策的举措为日元提供了支撑。

利差与避险属性

过去十年间，日本央行坚持超宽松货币政策导致与其他央行（特别是美联储）的政策差异不断扩大，推动十年期美日国债利差走阔，促使美元相对日元走强。2024年日本央行决定逐步退出超宽松政策，同时其他主要央行开启降息周期，正在缩小这一利差。

日元通常被视为避险资产。这意味着在市场动荡时期，投资者倾向于将资金转入日元寻求保值。当市场出现 turbulence时，日元相对于风险较高货币的价值往往走强。

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