卢克·格罗曼预警：2026年比特币或跌向4万美元关口_新闻

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卢克·格罗曼预警：2026年比特币或跌向4万美元关口

2025-12-15 21:47:50

长期贬值逻辑未变，但黄金与股票更具优势

尽管依然支持长期货币贬值理论，格罗门指出，在当前环境下，黄金与部分股票比比特币更能从债务增长与财政主导中获益。这一观点与10x Research创始人马库斯·蒂伦不谋而合。蒂伦认为比特币的四年周期依然存在，但驱动因素已从减半事件转变为政治格局、流动性及机构行为。

卢克·格罗门对比特币转向谨慎

全球宏观分析师卢克·格罗门对比特币短期前景趋于谨慎，并警告称受宏观经济环境与投资者情绪影响，2026年比特币价格可能下探至4万美元区间。在RiskReversal播客访谈中，格罗门提及自己长期秉持的贬值交易理念——即政府可能通过通胀与货币贬值稀释实际债务，但他认为在当前环境下，比特币已非践行这一理念的最佳载体。

他提出，黄金与精选股票更能捕捉财政主导与债务负担加剧的动能，而其他多数资产短期内可能遭遇“伏击”。传统贬值交易将比特币与黄金并列视为对抗法币贬值的稀缺资产，但格罗门指出多项技术面与叙事因素正在削弱比特币的短期风险回报比。

他列举了比特币未能突破黄金计价历史高点、关键移动平均线失守、量子计算议题升温等现象，认为这些信号表明市场脆弱性加剧。对于熟悉其观点的观察者而言，此番表态意味着明显转向。尽管格罗门在结构上仍看好债务扩张与货币贬值的长期影响，但他现在建议战术性削减比特币持仓而非无条件持有。

宏观不确定性下的分歧

这一观点发表之际，宏观不确定性正持续笼罩市场。分析师们对比特币能否维持美国现货ETF上市后的涨幅存疑，尤其在人工智能行业忧虑升温、美国就业与消费数据显现疲软之时。与此同时，量子计算虽被密码学家认为对比特币的实战威胁尚远，却逐渐成为市场讨论焦点。

并非所有人都认同格罗门的判断。多位比特币分析师反驳称，移动均线破位与黄金相对弱势常出现于行情调整期而非市场顶部。链上分析师则认为量子风险论被过度渲染，其更多反映社交媒体情绪而非真实的技术威胁。

资金流向使局面更趋复杂，特别是在11月出现大规模资金外流后。在此背景下，格罗门的转变更像是对比特币贬值交易的战术性暂停，而非对其长期价值的否定。

宏观动力重塑比特币市场周期

10x Research研究主管马库斯·蒂伦指出，尽管比特币广为讨论的四年周期仍在延续，但其驱动机制已发生深刻转变。他在访谈中驳斥了“周期失效”论，主张市场周期已从减半日程转向宏观政治动态与流动性环境主导。

蒂伦表示，2013、2017及2021年的价格峰值均出现在第四季度，这更贴近美国总统选举周期与政治不确定性，而非预设的供应减半时点。随着减半时间在年历中漂移，其作为周期主驱动力的说服力逐渐减弱。相反，选举期往往伴随财政辩论白热化、政策预期转向及投资者风险偏好变化，这些因素对资金流动产生更直接影响。

在他看来，美国大选的政治不确定性显著塑造市场行为。蒂伦解释道，对执政党可能失去国会控制权的担忧，将影响对未来政策、财政支出与监管方向的预期，最终波及流动性及比特币等风险资产。当这些不确定性消散时，市场往往随之重定价，形成周期峰值与回调。

此番分析正值比特币未能借助美联储降息实现突破之际。尽管降息历来支撑风险资产，但蒂伦认为当前市场结构已变。机构投资者主导的加密交易对政策转变反应更为谨慎，尤其在美联储信号矛盾、整体流动性趋于紧缩之时。这使得常规货币宽松的助推效应大打折扣。

蒂伦同时指出，比特币资本流入速度较去年放缓，削弱了延续突破行情所需的上升动能。若流动性未见实质改善，他预期比特币将维持震荡整理，而非进入新一轮抛物线式上涨。这一动态印证了流动性——而非供应机制——才是需要关注的核心变量。

该观点与BitMEX联合创始人亚瑟·海斯早前论述相呼应。海斯同样认为传统四年加密周期实质已终结，并强调比特币周期始终由全球流动性环境而非减半事件驱动。

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