ETF遇冷，巨鲸减持：比特币涨势乏力？_新闻

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ETF遇冷，巨鲸减持：比特币涨势乏力？

2025-11-08 21:39:01

比特币震荡加剧市场格局分化

加密货币市场在数周内暴跌近15%，小型持有者与机构投资者之间出现明显分歧。当散户趁低吸纳加仓之际，"巨鲸"们却悄然抛售数万枚比特币。Santiment平台观察到的这种战略差异，可能预示着市场演变的关键转折点。

关键数据速览

• 比特币短期内暴跌近15%，引发市场担忧情绪
• 散户抄底与巨鲸减仓形成鲜明对立
• Santiment指出，这种分歧是历史性预警信号，价格通常跟随巨鲸动向
• 四大因素印证警报：大规模抛售、信号矛盾、市场结构、历史先例

战略裂痕：当巨鲸抛售遇上散户抄底

自特朗普关税政策引发市场动荡后，Santiment平台数据显示，不同体量投资者呈现截然不同的操作策略。持有10-10,000BTC的"巨鲸"账户已抛售约32,500枚BTC，这场大规模抛售导致比特币价格从115,000美元骤跌至11月4日的98,000美元，随后小幅反弹至103,780美元。

与此同时，散户投资者正趁机增持。Santiment明确指出："散户在下跌期间进行了大规模买入"。这种两极分化构成"大小投资者间的重大分歧"，应被视为警示信号。该平台强调历史规律显示："价格走势往往追随巨鲸而非散户方向"。

四大预警信号

1. 巨鲸在高价位区域抛售，或预示更深回调
2. 散户基于短期反弹预期买入，与知情账户信号矛盾
3. 当前格局类似历史抛售阶段，往往伴随深度调整
4. 大小投资者行为不同步，历来是币价稳定的不良预兆

这种吸筹与派发的角力加剧了市场趋势的不确定性，也使当前反弹的持续性蒙上阴影。

盘整周期与宏观变量：分析师观点分歧

除链上数据外，部分分析师对比特币现状给出更复杂的解读。Bitfinex专家认为市场正进入持续波动的盘整阶段，指出10月冲高至125,000美元主要源于比特币现货ETF的资金热潮。

然而宏观冲击、期权到期与获利回吐三重压力使涨势消退。市场修正使BTC跌破100,000美元关口，随后微弱反弹。Farside数据显示，六天内ETF资金净流出达20.4亿美元，直至近期才趋于稳定，暗示机构兴趣可能回归。

多空观点博弈

乐观派认为，若ETF周流入重回10亿美元以上叠加宏观环境改善，比特币或有望重返130,000美元。但Nansen高级分析师Jake Kennis持审慎态度，指出尽管比特币年涨幅惊人，但"近期清算和市场结构破坏降低了短期上涨概率"，不过补充道"若动能决定性转变，再创新高仍有可能"。

当前比特币市场正处深度不确定性中：技术信号与市场动态相互矛盾，巨鲸行为警示风险的同时，ETF企稳与潜在牛市动能回归又孕育新机遇。

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