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前BitMEX CEO预言：美国银行或通过稳定币撬动68万亿美元国债需求
据外媒报道，前BitMEX首席执行官亚瑟·海斯（Arthur Hayes）近日发表长篇分析文章指出，美国新任财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）正计划将大型银行改造成"稳定币印钞机"，以填补财政部融资缺口。
传统手段失效后的新方案
亚瑟分析称，与前任财长耶伦类似，斯科特的核心任务是每年筹集数万亿美元资金而不引发收益率飙升。他写道："他们的上司既想维持开支又不愿增加税收，这就要求财长必须以合理利率完成政府融资。"
但传统手段已捉襟见肘：量化宽松不可行，美联储拒绝降息。因此，斯科特需要为堆积如山的债务寻找新买家，而配备稳定币系统的银行体系将成为他的首选方案。
银行体系的潜在能量
通过稳定币机制，银行可将存款转化为国债购买力。亚瑟披露，美国八大银行目前持有约68万亿美元存款，这些资金大多处于闲置状态。稳定币系统将使这些资金转变为"零久期国债买家"。
"通过发行稳定币，大型银行将释放高达68万亿美元的国债购买力。"亚瑟写道。以摩根大通为例，银行可能推出类似JPMD的代币，在Base等公有链上运行，并通过返现、24小时存取等优惠吸引客户。
技术驱动的金融变革
这种区块链存款系统的本质并非便利性，而是控制权转移。传统存款体系效率低下且技术陈旧，稳定币系统可帮助银行削减成本、精简合规团队，实现AI化运营。
亚瑟调侃道："当杰米·戴蒙（Jamie Dimon）真正理解稳定币运作原理时，恐怕会吓得尿裤子。"由于所有交易链上可见，合规审查将代码化，预计每年可为银行节省200亿美元。
政策红利与竞争壁垒
摩根大通已具备基础设施条件。当客户将存款转为稳定币后，银行即可用新资金购买国债。美联储近期降低国债持有资本要求，释放出约55万亿美元的资产负债表容量。
亚瑟提醒不要期待Circle等非银行机构参与竞争。两党支持的《GENIE法案》不仅禁止科技公司发行稳定币，还限制发行方向客户提供收益。这意味着：
1. 金融科技公司无法进行利率竞争
2. 无法触及银行体系的68万亿美元存款
3. 不能获得同等政府担保
市场影响与潜在收益
亚瑟测算，若存款转化计划成功，净息差扩大可能使银行股市值激增。八大银行总市值有望增长391万亿（增幅184%）。他建议投资者："如果有非共识性交易机会，就是等权重买入大型银行组合。"
更激进的可能性是取消IORB（准备金利息）。目前美联储支付的IORB锁定了33万亿资金。若国会终止该政策，亚瑟预测这些现金将涌向国债市场。
流动性危机的新解法
综合来看，稳定币+IORB改革可释放1010万亿国债需求，远超耶伦2022年25万亿的现金注入规模（当时成功将10年期收益率压制在5%以下）。亚瑟将斯科特的方案称为"流动性火箭炮"，既能争取时间又避免引发市场危机。
文章最后警告称，除非爆发大规模战争或银行危机，否则美联储不会启动新QE或降息。"有些人还在等待货币政策的戈多，但这永远不会发生。"亚瑟写道，并建议投资者减持Circle相关资产，转而配置比特币和银行股。
"特洛伊木马已然进城。当它开启时，涌出的不会是自由主义的理想，而是推动股价、填补赤字、安抚婴儿潮一代的国债购买流动性。"这段隐喻为全文画上警醒的句号。
