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比特币期权到期或引发本周市场震荡

2025-08-22 13:30:40
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8月29日138亿美元比特币期权到期 市场临界点将至

8月29日价值138亿美元的比特币期权即将到期，这一关键节点或将决定市场走向。比特币价格刚跌至六周低点，使得疲软的多头与坚守阵地的空头之间博弈加剧。这场衍生品市场的较量不仅关乎技术面，更折射出比特币短期前景的高度不确定性。


核心摘要

• 8月29日到期的比特币期权总价值达138亿美元

• 比特币跌至六周新低令市场氛围紧张

• Deribit数据显示当前价位空头头寸占据明显优势

• 美联储政策信号及宏观经济数据可能影响多空对决结果

到期前的失衡：期权市场暗流涌动

在月度期权到期前的最后几天，数据显示看涨与看跌头寸存在显著失衡。8月29日到期的比特币期权中有85%集中在Deribit平台，名义价值上看涨期权（74.4亿美元）略高于看跌期权（63.7亿美元）。

但表面数据掩盖了不利的技术现实：多数看涨期权的行权价远高于比特币当前11.21万美元的价位。从Deribit各价位区间持仓分布可见：

• 10.5-11万美元区间：看涨期权2.1亿 vs 看跌期权26.6亿

• 11.01-11.4万美元区间：看涨期权4.2亿 vs 看跌期权19.4亿

• 11.41-11.6万美元区间：看涨期权7.95亿 vs 看跌期权11.5亿

• 11.61-11.8万美元区间：看涨期权13亿 vs 看跌期权8.3亿

• 11.81-12万美元区间：看涨期权17亿 vs 看跌期权5.6亿

目前仅有12%的看涨期权行权价设置在11.5万美元以下，这意味着多数看涨期权可能失效。空头在11.2万美元关键位形成密集防守，为到期交割占据有利位置。


宏观变量：美联储政策与科技股联动的双重影响

除期权市场自身动态外，投资者正密切关注宏观经济环境变化。美联储主席鲍威尔即将在杰克逊霍尔年会发表的政策讲话备受期待。最新公布的超预期就业数据为本就脆弱的市场增添变数。

另一个意外冲击来自人工智能领域：摩根士丹利警告科技巨头可能因AI投入增加而削减股票回购规模，这一风险正传导至与之高度联动的加密市场。若比特币无法快速收复11.4万美元的多空分水岭，空头或将主导本次到期交割。但美联储政策转向、股市企稳或技术面新动能，仍可能改变当前格局。

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