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我们不再身处早期时代
这句话正在加密货币推特圈广泛流传。上周，35,000人参加了比特币2025大会，参与者包括比特币爱好者、美国参议员、白宫工作人员、贝莱德分析师，甚至曾被监禁的暗网丝绸之路创始人罗斯·乌布利希。比特币现货价格已突破10万美元，拥护者们正庆祝其"步入主流"。但在热烈的掌声和ETF推动的价格图表背后，隐藏着一个更为冷静的事实：比特币距离真正的主流依然遥远。
表面繁荣下的现实
尽管比特币经历了创纪录的上涨且华尔街逐渐接纳，全球仅有4%的人口持有比特币。按绝对数字计算，约3.37亿人持有比特币，仅为Snapchat用户数量的一半。即使加上其他加密货币，总持有者也仅达6.59亿，仍存在数亿缺口。
比特币虽展现出万亿美元的潜力，在这个仍在发展的生态系统中，它依旧是一种边缘工具。将其采用曲线与早期互联网相比：2025年的比特币犹如电子邮件全面普及前的互联网，充满创新却远未普及。使用比特币钱包阅读此类文章，就像拥有美国在线账户或从计算机杂志附赠光盘安装网景浏览器。
发展阶段类比
4%的采用率相当于2000年元旦前夕的水平。那时人们担心千年虫问题而不敢在跨年时开启电脑，诺基亚3210占据街头巷尾，网页图片逐行加载，下载专辑需要整天时间，搜索依赖名为Jeeves的在线管家。互联网此后经历了巨变，比特币要实现同等发展轨迹仍需重大变革。
拉斯维加斯会场中或许有人自认姗姗来迟，但统计数据表明他们仍是早期采用者。
机构参与的双面性
加密货币叙事日益依赖机构参与。自2024年初美国证券交易委员会批准ETF以来，超过440亿美元资金涌入美国现货比特币ETF。养老基金、资产管理公司和家族办公室都将比特币作为投资组合对冲工具。
但比特币的日常使用未见增长。每日活跃地址已降至70万左右，低于2021年110万的峰值。传统金融资金虽将比特币确立为合法资产类别，却未转化为更广泛的使用场景。罗斯·乌布利希的现身彰显了比特币作为政治工具与机构商品的双重属性。
普及之路的障碍
尽管知名度提升，比特币在大规模采用道路上仍面临重大障碍：
多项计划正在为更广泛的应用奠定基础：
WisdomTree分析师多维尔·西伦斯基特一月曾表示"比特币不再是小众产品"。在资本市场或许如此，但尚未反映在人们的日常使用中。单枚比特币价格超过10万美元，已超过美国家庭平均净值（不含房产）。随着比特币愈发像收藏品，其使用价值可能降低——除非二层解决方案和更便捷的获取方式改变这一趋势。
从炒作到普惠金融
要实现真正的金融包容，比特币倡导者应重新聚焦于：
比特币的突破时刻或许已在头条新闻和对冲基金中实现，但真正的考验还在前方。正如1990年代互联网的承诺直到2000年代手机、宽带和用户友好型应用出现才得以实现，比特币的全球影响力将取决于炒作期之后的实质性进展。
钱包总数持续增长，但闪电网络使用量、活跃钱包数和每日链上交易者均未恢复历史高点。价格高企不代表链上活跃。在胜利远未到来时，我们不能安于现状。
未来的关键
让我们像1999年那样为10万美元的比特币欢呼。但须知互联网的持续发展得益于智能手机（尤其是iPhone）的普及。比特币领域的等效创新何在？
拉斯维加斯峰会是一场庆典。但关于支付、储蓄、汇款和金融主权的革命不会在荧幕上呈现，它将通过脚踏实地、一砖一瓦的构建悄然实现。
