超越英伟达与比特币的"白银逆袭"…市场重新聚焦"实用价值"_新闻

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超越英伟达与比特币的"白银逆袭"…市场重新聚焦"实用价值"

2025-12-31 16:24:33

白银价格飙升的全球资产市场影响

TokenPost播客节目近日探讨了白银价格飙升对全球资产市场的意义，以及在加密货币相对低迷的背景下显现出的实质性变化。白银价格的暴涨不仅是短期投机行为，更被视为投资者在不确定性中关注资产配置的典型案例。

白银市场的剧烈波动

2025年末，白银价格突破每盎司80美元，单日涨幅超6%，较年初累计上涨170%。其市值一度达到约4.68万亿美元，同时超越英伟达（4.2万亿美元）和全球加密货币市场（约4万亿美元规模）。虽然随后回调至4.181万亿美元，仍稳居全球资产市值第三位。而作为加密货币代表资产的比特币市值降至1.743万亿美元，资产排名滑落至第八位。

结构性因素驱动白银行情

本轮白银暴涨源于结构性变化：持续五年的供应短缺趋势、矿业投资萎缩、环境监管收紧及地缘政治紧张共同推动行情爆发。工业需求成为核心驱动力——目前白银需求的50%-60%用于太阳能板、电动汽车、半导体和医疗设备等领域，其中光伏面板用银需求同比激增60%。这使得白银不再仅是贵金属，更是高端产业的战略资源。

另有报道称中国拟于2026年限制白银出口，加剧了供应链风险担忧。埃隆·马斯克关于“白银是众多工业流程必需品”的言论，也强化了投资者对其保值属性的认知。全球局势紧张与货币政策宽松趋势，同样利好黄金、白银等零利率实物资产。

科技与加密资产的相对弱势

在此背景下，科技股与加密货币等未来叙事资产吸引力相对减弱。人工智能龙头英伟达深陷估值过热争议，加密货币市场也面临实际盈利能力和应用价值的质疑。截至12月，比特币较年初下跌6%，较历史高点回落28%，以太坊及其他主要代币跌幅更为显著。

加密市场的价值探索

尽管如此，加密货币领域仍存在价值创造实践。实物资产代币化是典型代表，据坎托·菲茨杰拉德统计，2025年代币化国债及信用产品规模达185亿美元，增长三倍。贝莱德推出的代币化货币市场基金“BUIDL”已实现累计分红1亿美元，证明其具备机构级盈利能力。

纽约时报DealBook峰会上，贝莱德CEO拉里·芬克与Coinbase CEO布莱恩·阿姆斯特朗同台表态“代币化是金融未来”，形成标志性场景。比特币作为经济不稳定时期的防御资产，仍维持着“数字黄金”叙事，部分企业仍将其作为财务策略工具持续增持。

价值存储的逻辑验证

比特币特有的固定供应机制使其具备稀缺性，随着挖矿产出递减，其“当下商品”属性凸显。经济学家赛费丁·阿莫斯指出：“法币基于债务创造，而比特币和黄金是通过挖矿劳动获得的实体资产”，认为其在不确定时期具备价值存储功能。

伊朗里亚尔崩盘佐证了这一观点。受战争与政府应对失当影响，里亚尔下半年购买力下降超40%，国有银行破产危机危及数千万人资产。Bitwise CEO对此强调：“在经济误判时代，比特币是个人资产保护的新途径”。

市场逻辑的深层转变

白银暴涨现象背后是市场评估标准的重构：具备实际应用场景、供应可控、能在不确定性中发挥功能的资产正被重新估值。现实优于故事，当下重于未来，已验证的效用超越模糊可能性。

此次白银热潮被视为投资逻辑转变的关键信号。在科技股预期调整、降息周期与地缘风险的宏观环境下，资金正重新流向“实体”资产。这对尚处成长期的加密市场或是重要机遇——唯有证明实用价值、拓展真实需求基础的资产，才能引领下一轮上升浪潮。

尽管市场过热与调整仍会反复，但2026年美联储政策转变、监管 clarity法案通过、代币化技术案例积累等因素，将成为加密货币重建市场信心的关键变量。

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