诺和诺德(NVO)股价重挫：CEO警告引发暴跌_新闻

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诺和诺德(NVO)股价重挫：CEO警告引发暴跌

2026-02-04 21:39:29

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导致下滑的因素

Wegovy药片成功难挽前景

市场反应与疑问

诺和诺德在预测2026年销售额和利润将下降5%至13%后，股价下跌了18%。

首席执行官警告投资者，在复苏开始前需预期进一步下滑。

尽管Wegovy药片发布表现强劲，但来自最惠国协议（Most Favoured Nations agreement）的美国定价压力正在挤压利润率。

2026年的指引中点比华尔街预期低8%。

随着对GLP-1市场的担忧蔓延，礼来公司股价下跌了3.9%。

诺和诺德周二以一份严峻的2026年预测震惊了投资者。该公司预计销售额和营业利润都将下降5%至13%。

周三，诺和诺德在哥本哈根的股价暴跌18%。其美国存托凭证在纽约已下跌了14.6%。

诺和诺德首席执行官迈克·道德斯塔尔向投资者传达了一条直白的信息。他告诉CNBC：“人们应该预期，在回升之前，情况会先下行。”

这份指引远低于预期。美国银行分析师萨钦·贾因指出，预测值比市场共识低约8%。

这是八个月内的第二次大幅下调。去年七月，诺和诺德大幅削减了2025年指引，导致单日股价暴跌23%。

导致下滑的因素

美国的最惠国协议正在打击药品价格。司美格鲁肽分子在某些市场的专利到期也增加了压力。来自复配药房和礼来公司的竞争持续加剧。

诺和诺德2025年业绩显示，以丹麦克朗计销售额增长6%，按固定汇率计算增长10%，达到3091亿丹麦克朗。营业利润以丹麦克朗计下降1%，但按固定汇率计算增长6%，达到1277亿丹麦克朗。

美国业务以丹麦克朗计销售额增长3%，按固定汇率计算增长8%。国际业务表现更好，以丹麦克朗计增长10%，按固定汇率计算增长14%。

Wegovy药片成功难挽前景

Wegovy药片的推出远超预期。仅四周后，已有17万患者开始使用该药物。

道德斯塔尔赞扬了此次推出。他说：“我们知道它的疗效将达到16.6%，是最好的，我们预期它会表现良好，但我们没想到在推出四周后，就会有17万人使用这种药片。”

但现有产品的定价冲击抵消了这些收益。这位首席执行官承认：“无论初期表现多好，对现有业务的价格冲击，基本上超过了我们这次出色的药片发布。”

道德斯塔尔将降价定位为战略举措。他表示：“我们正在为患者、为当下需要GLP-1产品但根本负担不起的数百万患者创造负担能力。”

摩根士丹利分析师蒂博·布特兰表示，该预测“证实了我们对美国价格和产品组合的担忧”。他认为，如果销量增长令人失望，将存在下行风险。

市场反应与疑问

巴克莱分析师暗示，有些人可能将此视为一份“触底”指引，未来将被超越。但他们警告说，去年也有人这么说，结果并未实现。

汇丰银行分析师拉杰什·库马尔询问，复苏将是“耐克式的勾型（快速反弹）还是U型”。

BMO资本市场分析师埃文·大卫·塞格曼指出，价格让步严重影响了总收入。他表示：“继特朗普最惠国协议以及为维持肥胖症市场准入所需的新努力之后，诺和诺德现在在美国面临广泛的定价阻力。”

影响已扩散到诺和诺德之外。随着对GLP-1市场的担忧波及整个行业，礼来公司股价收盘下跌3.9%。

诺和诺德还宣布，美国业务主管戴夫·摩尔将因个人原因离职，由杰米·米勒接任。

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