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《Coinbase前瞻2025年下半年:塑造加密市场的三大关键趋势》

2025-06-13 20:36:11
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Coinbase机构展望2025下半年加密市场三大趋势

Coinbase Institutional指出将塑造2025年下半年加密市场的三大关键趋势:宏观经济前景改善、短期企业需求上升以及监管框架明晰化。报告认为这些因素将推动数字资产生态系统的显著增长与结构性变革。

宏观经济环境回暖

报告强调的第一大趋势是宏观经济持续向好。"我们可能面临今年的经济放缓或轻度衰退——即便能避免全面衰退——而非严峻的衰退或滞胀情景。"随着美联储可能在2025年底前降息,美国经济增长预期趋于乐观。

考虑到流动性指标上升及全球央行资产负债表扩张,Coinbase认为"当前条件不太可能导致资产价格回落至2024年水平",这意味着比特币的上涨趋势或将延续。在通胀受控与积极财政政策的双重支持下,加密货币总市值有望持续增长。

企业短期需求激增

第二大驱动因素来自企业将加密货币视为资产配置工具的需求增长。数据显示全球约228家机构持有82万枚BTC,部分企业还投资于ETH和XRP。据Galaxy Digital统计,约20家公司采用由MicroStrategy首创的杠杆融资策略。

FASB会计新规允许按公允价值记录数字资产,取代原先仅确认损失的会计处理,有效激励企业参与。新兴的上市加密载体(PTCVs)通过发行股票和可转债专注加密资产积累,但也伴随强制抛压(因债券债务)和主观减持(削弱市场信心)等风险。

短期风险总体可控,多数债务在2029-2030年到期。凭借合理的贷款价值比,大型企业可通过再融资避免资产清算,为2025下半年的持续加密资产积累创造条件。

监管路径清晰化

第三大趋势体现在稳定币法案和市场结构立法取得重大进展。不同于早期的"执法监管"模式,白宫与国会正在推进综合监管框架。预计稳定币立法将通过建立准备金要求、反洗钱合规和用户保护机制实现突破。

相关法案或于2025年8月前完成整合。基于FIT21法案的市场结构立法将进一步厘清CFTC与SEC的监管职责边界。

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