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广义货币M2的定义与作用
M2（广义货币）是衡量货币供应量的重要指标，包含现金、活期存款（M1·狭义货币）以及两年以内定期存款、货币市场基金（MMF）等易变现金融资产。该指标反映了可用于消费、投资和信贷的资金规模，常被视为全球流动性的风向标。值得注意的是，比特币因与M2呈现高度相关性，被称为"流动性晴雨表"，其价格变动往往滞后于M2变化约10周。
全球M2流动性现状分析
最新数据显示，全球M2供应量呈现小幅收缩态势。截至7月7日，全球M2总量为112.6663万亿美元，较前周（112.9826万亿美元）下降0.28%。近七周累计增长率仅为0.77%，较前周的1.86%明显放缓，同比增幅也从8.25%回落至7.40%。
这种收缩现象表明短期流动性溢出效应正在减弱，可能对风险资产市场产生中性偏消极影响。投资者需警惕风险资产偏好降低的可能性，以及数字资产相对于实物资产的资金流入放缓趋势。
M2与数字资产的联动效应
历史数据显示，M2与比特币价格存在显著相关性。在长期流动性扩张环境下，通胀对冲需求往往推动资金逐步增加对实物资产和数字资产的配置。不过需注意，除流动性指标外，市场过热程度、获利了结压力、ETF资金流向等辅助因素同样会影响价格走势。
市场指标最新动态
MVRV Z-score当前维持在2.37水平，与上周持平。该指标显示市场尚未进入过热区间（通常Z值≥3），目前处于观望调整阶段。尽管存在部分获利了结，但抛压整体可控，市场呈现中性整理特征。
"1年以上持有量"指标微降至62.21%，表明有少量长期持有者出现链上转移或卖出行为。但该比例仍保持高位，反映长期持有信心依然稳固，结构性抛压有限。
加密货币ETF资金流向
美国比特币现货ETF连续三个交易日实现净流入，单日吸金2.1664亿美元；以太坊现货ETF也连续两日获得6211万美元净流入。两大市场在经历月初短暂资金外流后迅速反弹，显示投资者情绪正在修复。
市场价格表现
截至发稿时，以太坊价格报2620美元，单日涨幅3.28%。
