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价值122亿美元的比特币期权合约即将到期
据最大加密货币期权交易所Deribit数据显示，本月25日将有103,612份比特币期权合约到期，总名义价值约121.8亿美元。其中看涨期权未平仓合约53,757份，看跌期权49,855份，看跌/看涨比率达到0.93。通常该比率低于0.7-0.8表明市场乐观（看涨），高于1则反映谨慎或看跌情绪。
市场多空博弈激烈
当前期权市场呈现看涨与看跌期权比重相当的局面，显示市场参与者对未来走势存在明显分歧。最大痛点价格（多数期权买方将亏损的价格）目前锁定在112,000美元。
未平仓合约最集中的期权合约是执行价130,000美元的看涨期权，累计达5,203份。其次是执行价115,000美元看涨期权（4,465份）和执行价100,000美元看跌期权（4,364份）。当前市场在110,000-130,000美元区间形成强劲买盘，特别是130,000美元看涨期权的集中持仓凸显市场看涨预期。
长期看涨情绪显著
以整体到期合约观察，执行价140,000美元的看涨期权以26,932份未平仓合约高居榜首，随后是130,000美元（18,412份）和120,000美元（17,918份）看涨期权。这表明长期看涨预期仍然强劲，市场对突破历史高点的押注持续升温。140,000美元执行价的未平仓合约显著增加，同时看跌期权占比维持低位，均印证了中长期看涨趋势。
短期交易活跃度分析
最近24小时数据显示，看涨期权成交量28,758份远超看跌期权的15,524份，看跌/看涨比率降至0.54。这反映短期投资者更倾向押注比特币继续上涨，看跌期权交易量偏低也暗示市场对下行风险担忧有限。
当日交易最活跃的合约是7月25日到期、执行价120,000美元的看涨期权，成交2,664份。其他活跃合约包括：114,000美元看涨期权（2,097份）、115,000美元看涨期权（1,548份）、119,000美元看涨期权（1,372份）及8月1日到期114,000美元看涨期权（1,303份）。
到期日持仓分布
7月25日到期的未平仓合约达103,612份（看涨占52%），9月26日77,560份（看涨占70%），12月26日65,258份（看涨占76%）。过去24小时交易量也集中在7月25日到期合约（17,962份，看涨占比81%），8月1日（9,426份）和9月26日（4,133份）到期合约同样呈现显著交易量。
据TokenPost市场数据，截至25日上午10时55分，比特币报117,453美元，24小时跌幅1.34%。
期权作为金融衍生工具，允许投资者对标的资产价格波动进行杠杆押注或对冲现有头寸风险。看涨期权赋予持有者在约定时间以预定价格买入标的资产的权利，看跌期权则赋予卖出权利。未平仓合约指当前市场上存续的期权合约总量。
