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SEC不将迷因币纳入证券监管范围

2025-05-31 08:44:47
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SEC明确表态：多数迷因币不具备证券属性

2025年5月19日，美国证券交易委员会(SEC)委员赫斯特·皮尔斯公开声明，包括$TRUMP在内的大多数迷因币将不被视为证券，因此不受联邦证券法的监管约束。这一表态可能改变市场对迷因币的风险评估，由于缺乏联邦层面的投资保护措施，此类代币的波动性和投资者谨慎情绪或将加剧。


监管立场：功能性缺失是关键判定依据

被称为"加密妈妈"的皮尔斯委员阐述了SEC的核心观点：多数迷因币不符合证券定义。该立场与SEC公司金融部在2025年2月发布的指导文件相呼应。皮尔斯明确指出："市场上大多数迷因币不具备证券特征。"

SEC分析指出，迷因币通常"缺乏实质性功能或应用场景"，因此未能满足豪伊测试的证券判定标准。这一监管指引可能意味着对迷因代币的审查力度将有所减弱。


投资风险警示：迷因币市场波动或将加剧

当前$TRUMP等迷因币被视为无监管保护的投资标的，其风险系数和市场波动性显著提升。在缺乏SEC监督的情况下，市场情绪变化可能导致价格剧烈波动。

回顾2017年首次代币发行(ICO)浪潮，当时的监管模糊性曾导致重大投资损失。SEC现今对迷因币的明确区分，可能促使投资者调整相关投资策略。


监管范式转变：从ICO到迷因币的演进

与2017年将多数ICO项目判定为证券的监管立场形成鲜明对比，此次决策反映了监管机构对代币实际应用价值的重视。市场分析人士认为，这种差异化监管或将推动迷因币在应用场景方面的创新突破。

历史数据表明，监管明确性往往直接影响市场信心和参与者行为。此次政策调整后，加密市场可能面临新一轮的结构性变化。

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