专家质疑：稳定币交易量或较Visa存在虚高现象_新闻

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专家质疑：稳定币交易量或较Visa存在虚高现象

2025-04-29 16:26:21

稳定币交易量超越Visa？专家质疑数据真实性

与美元等稳定资产挂钩的加密货币——稳定币，正日益受到顶级支付公司的关注。近期有报告称，过去一年稳定币的交易量已超过Visa。然而，行业专家对这些数字持怀疑态度。本文将探讨这一质疑背后的原因。

惊人的交易量数据

近日，Social Capital首席执行官Chamath Palihapitiya在X平台上发文称，稳定币的周交易量已超过Visa，达到4000亿美元以上。他补充道，多家知名公司正在积极拥抱这一趋势。

数据显示，2024年第四季度，稳定币的周均交易量达到4640亿美元，显著高于Visa的3190亿美元。Bitwise的一份报告指出，2024年稳定币处理的总交易量约为13.5万亿美元，这是稳定币交易量首次超过Visa的年度总量。

乍看之下，这似乎是一个重要的里程碑，表明稳定币可能重塑全球支付的未来。花旗集团甚至预测，到2030年，稳定币市场规模可能达到3.7万亿美元。

专家质疑数据真实性

并非所有人都对此表示乐观。一些专家警告称，报告的稳定币交易量可能被夸大，并不反映真实的经济活动，不应直接与Visa等传统系统进行比较。

Maven 11 Capital的顾问Joe指出，专业交易者可以用极少的初始资本产生数亿美元的交易量。他以Solana为例，说明在交易费用极低的情况下，只需3400美元就能使周稳定币交易量翻倍，暗示这一指标容易被操纵，并不可靠。

Blockworks Research的数据专家Dan Smith强烈支持Joe的观点。他表示，使用DeFi中的闪电贷可以以更低的成本进一步夸大交易量。闪电贷允许用户在同一笔交易中无需抵押即可借入大额资金，这使得操纵交易量无需大量资本，进一步引发了对Palihapitiya所引用数据的质疑。

Framework Ventures的成员Rajiv更为直接，称稳定币交易量是一个"无用的指标"。Dan Smith对此表示赞同，他认为异常高的交易量往往预示着系统中的剥削行为。

虚假交易与机器人交易

专家质疑稳定币交易量的一个关键原因是存在虚假交易和机器人交易。虚假交易涉及在同一人或实体控制的钱包之间反复买卖，目的是人为地夸大交易量。机器人交易则使用自动化程序进行交易，通常用于套利或制造虚假流动性。

一笔100万美元的稳定币交易可能只是同一人拥有的两个钱包之间的资金转移，并未产生真正的经济价值。这与Visa形成鲜明对比，Visa的每笔交易通常代表真实的购买或支付，如购买商品或服务。

去年，Visa的仪表板也报告称，稳定币交易中只有部分为真实交易。Chainalysis的一项分析发现，2024年涉及ERC-20代币的虚假交易量可能高达25.7亿美元。

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