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Coinbase股价未能借势市场复苏，原因何在？

2025-05-12 12:09:47
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Coinbase股价未能抓住市场复苏机遇的原因分析

上周对于Coinbase的股东来说颇为失望。与预期相反，股价始终难以突破200美元大关。然而，这一结果背后的原因可能预示着未来会有更好的发展。

股价与加密货币市场脱钩

Coinbase股价长期以来一直与加密货币市场走势密切相关。然而，自4月最后5天以来，这种关联似乎已经消失，股价呈现横盘整理态势，难以维持上涨动能。

在过去24小时内，Coinbase股价曾一度攀升至214.13美元，但随后回落，截至撰稿时报199.32美元。

与此同时，加密货币市场在5月第一周经历了健康的需求增长并推高价格。这凸显了上述的背离现象，表明COIN价值并未从最近的上行中获得显著需求。

股价横盘整理的原因

COIN价格走势可能受到多重因素影响。其中最突出的因素是其第一季度财报未达预期，从而打击了投资者信心。

此外，2025年第一季度Coinbase的交易收入下降了约19%。这主要是由于关税战争导致大量流动性从加密货币转向稳定币。

根据Coingecko的数据，Coinbase第一季度的交易量较上一季度下降了约10.4%。同时，该交易所在市场份额方面也有所下滑。

长期前景仍被看好

尽管交易所表现不佳可能导致投资者情绪低迷，但一些分析师对长期前景仍持乐观态度。这主要得益于Coinbase最近收购了Deribit。

此次收购预计将增加Coinbase在衍生品市场的曝光度。在收购前，Deribit已经控制了加密货币衍生品市场的相当大份额。截至发稿时，其过去24小时的平均日交易收入超过10亿美元。

因此，此次收购应能增加Coinbase在衍生品市场的参与度，并带来显著的收入增长。分析师预计，从长期来看，此次收购将有利于股价上涨。

收购能否提升市场主导地位？

Coinbase在4月份的市场份额为6.9%，稳居前十榜单第六位。Deribit的收购可能使其能够更有效地与币安等重量级竞争对手展开竞争。

其他关键领域的改进也可能推动其发展。例如，在现货交易领域，Coinbase的周访问量在前十大加密货币交易所中最低。

与一些顶级竞争对手相比，Coinbase进入的市场较少，这也可能阻碍了其发展。这些因素凸显了Coinbase交易所相对于一些表现更好的竞争对手所失去的市场份额。

未来展望

尽管如此，自4月以来市场已显示出显著复苏迹象，并似乎将这种势头延续到5月。这些观察结果表明，与第一季度相比，第二季度投资者信心可能会有所改善。

需求复苏和宏观因素改善可能会在未来几周内推动Coinbase的业绩向好的方向发展。然而，基于最近的大规模收购，很明显该交易所正寻求在衍生品领域重振旗鼓。

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