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周小川警示:稳定币监管引关注

2025-08-28 14:43:00
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稳定币面临审查:周小川提出风险警示

中国人民银行前行长周小川指出,稳定币的使用可能对金融体系构成潜在风险。今年7月在一场闭门研讨会中,周小川发表了相关观点,其讲话内容于周三由中国金融四十人论坛(CF40)发布的会议纪要中披露。此番表态正值中国国务院准备评估与人民币挂钩的稳定币发展路线图之际。

被高估的稳定币必要性

2002至2018年执掌央行的周小川认为,当前金融体系对稳定币的整合需求被过度夸大。在他看来,仅有少数金融服务能从通证化和去中心化中获益,因此建议对实际需求保持客观审视。

周小川强调,中国及其他亚洲国家的支付基础设施已相当完善。依托银行系统关联的二维码支付和基于NFC技术的移动应用,无需去中心化解决方案即可实现低成本、高效率的交易。他还表示,央行数字货币(CBDC)对国家支付体系的升级贡献显著,现有体系已达到较高效率水平。

储备不足与乘数效应风险

周小川警示称,稳定币发行方可能在缺乏充足储备的情况下无节制增发,而托管机构或未能履行必要监督职责。当前监管缺位可能加剧欺诈风险与系统不稳定性。

这位前央行行长分析道,即便采用全额储备发行模式,稳定币仍可能通过链式交易产生乘数效应。在信贷、抵押、交易及重估环节的多层次使用,可能形成远超储备规模的债务负担。他特别警告,若发生挤兑情景,损失可能数倍于发行储备,并指出美国《天才法案》或香港现行法规均不足以管控此类风险。

尽管中国持续禁止加密货币交易与挖矿活动,但考虑推出人民币锚定稳定币被视为对美亚地区发展的应对。当前美国正通过鼓励稳定币使用强化美元霸权,日韩等国也在推进类似举措。中国监管机构则保持审慎态度,近期已要求本土中介机构暂停稳定币推介及研究活动。

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