超三分之一的比特币流通供应量由中心化实体掌控
目前比特币流通供应量的三分之一以上集中在中心化金库中,包括中心化交易所、交易所交易基金和政府机构。最新研究报告显示,仅216个中心化实体就持有超过30%的比特币流通供应量,这些实体涵盖六大类别:中心化交易所、ETF与基金、上市公司、私营企业、去中心化金融协议以及政府机构。
机构持仓呈现高度集中化特征
除私营企业外,几乎所有类别中,前三名实体持有的资产占比高达65%至90%,反映出早期参与者在塑造机构采用比特币初期路径中的决定性作用。这种机构持仓集中化现象伴随着比特币价格的迅猛上涨——从2015年不足1000美元飙升至如今超过10万美元,表明大型机构已将其视为战略性长期资产。
交易所余额下降背后的结构性变化
报告指出,过去两年中心化交易所的比特币余额持续下降,这种现象常被误读为供应短缺的前兆。但实际上,这些比特币主要转移至ETF和基金产品,特别是美国现货ETF。自2021年6月以来,现货交易领域的比特币总持仓量保持相对稳定,在390万至420万枚区间波动,表明交易所余额减少反映的是托管结构重组而非整体供应收缩。
战略储备提升机构信心
美国战略比特币储备的建立显著增强了机构对比特币作为主权级资产的信心。在该储备计划公布后,上市公司与私营企业的比特币购入量显著增长。报告总结称,随着超过30%的流通供应量被中心化实体持有,市场结构已因长期投资和战略托管发生根本性转变。虽然早期采用者仍占据主导地位,但战略比特币储备标志着比特币作为主权级资产的认可度提升。