比特币“四年周期”终结——当前价格驱动因素解析_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

比特币“四年周期”终结——当前价格驱动因素解析

2025-10-09 13:59:12

比特币进入新阶段：四年周期理论正式失效

K33研究机构最新市场报告指出，加密货币市场长期奉行的四年周期理论——曾被视为每次大涨大跌的核心规律——已正式失去参考价值。报告认为，比特币已超越早期散户主导的发展模式，进入由机构资本、政府参与和宏观经济政策塑造的新时代。

供需逻辑的转变

历史上比特币价格走势始终围绕"减半事件"展开，这个每四年削减矿工奖励的机制通过控制供给影响市场。交易者曾据此构建完整预测模型，将涨跌节奏与减半周期精准对应。但K33研究主管维特尔·伦德表示，这种可预测的规律已被更强大的结构性力量取代。

"固定周期的概念已不符合现实，"伦德在报告中写道，"比特币现在由全球流动性节奏驱动，而非区块奖励。"这种转变在2025年的市场表现中已清晰可见——比特币不仅以美元计价创下历史新高，更自1月以来首次刷新欧元计价纪录，表明需求正来自整个金融体系，而非仅是投机客。

从概念到基础设施的进化

过去牛市往往由投机情绪推动直至泡沫破裂：2017年峰值源于期货交易热潮，2021年牛市因ETF申请被拒而终结。但如今，那些曾被视作天方夜谭的里程碑已成为现实：贝莱德旗下比特币ETF管理规模突破千亿美元，摩根士丹利允许客户配置最高4%的加密资产，美国政府更通过"战略比特币储备"计划将加密货币纳入退休投资组合。

K33认为，机构深度参与使比特币波动性降低，并与宏观金融政策形成深度关联。"这不再是散户的狂欢，"报告强调，"而是与宏观经济的协同共振。"

短期过热信号

报告同时警示市场短期过热风险：单周衍生品和ETF资金流入激增6.3万枚BTC（约77亿美元），创年内最大增幅，CME期货未平仓合约亦快速攀升。历史数据显示，此类风险敞口急剧扩张通常伴随小幅回调，但不会导致趋势逆转。

伦德预计市场将进入盘整而非崩盘："数据显示这是短期过热，而非结构见顶。"该机构六项风险指标中，仅相对强弱指数和永续合约溢价两项提示需保持谨慎。

旧纪元的终结

K33驳斥了比特币将再现"四年周期顶部"的观点，称分形分析是"懒惰的模式识别"。其风险模型显示市场仍处于健康扩张阶段。"2025年周期不是历史重演，"报告总结道，"这是一个由稀缺性、流动性和全球政策主导的新体系。减半机制或许仍存在于白皮书中，但市场早已超越这个框架。"

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文