2025年第三季度DApp生态:流动性创新高与用户参与度下滑并存
2025年第三季度的去中心化应用(DApp)领域呈现出复杂图景,DeFi流动性创下历史记录的同时,多个类别的用户参与度却持续走低。尽管机构投资激增且DeFi协议总锁仓价值(TVL)达到空前高位,零售用户的参与热情明显减退。这种分化现象凸显出加密市场正持续从零售驱动转向机构主导的格局演变,这将重塑基于区块链的未来金融生态。
核心数据透视
• DeFi协议总锁仓价值达2370亿美元新高,但每日活跃钱包数量下降22.4%
• 机构资金推动DeFi流动性增长,社交与AI类DApp零售参与度骤降
• 稳定币季度流入超460亿美元,成为支撑DeFi增长及Plasma等基础设施发展的关键动力
• 以太坊保持DeFi龙头地位,Solana与BNB Chain呈现差异化增长趋势
• BNB Chain新永续合约交易所Aster因数据完整性问题遭主要聚合平台下架
市场分化:机构资金与零售退潮
2025年第三季度的DApp行业收官数据呈现明显对立信号。DeFi领域以2370亿美元总锁仓价值刷新历史峰值,但链上用户活跃度却出现显著下滑。DappRadar数据显示,季度日均独立活跃钱包数为1870万,环比下降22.4%。其中AI类应用用户数从Q2的480万锐减至310万,社交金融(SocialFi)平台用户量更是从380万暴跌至150万。
机构资金推动DeFi流动性创新高
本轮DeFi流动性突破主要源于三大因素:机构对比特币及稳定币的配置增加、美国《GENIUS法案》推动的监管框架明晰化,以及现实世界资产(RWA)代币化基础设施的进步。稳定币在第三季度表现尤为亮眼,USDT和USDC累计吸引超460亿美元资金流入,成为连接传统金融与加密市场的重要桥梁。
专为稳定币设计的Layer1区块链Plasma上线首月即实现80亿美元TVL,进一步印证稳定币在推动DeFi发展中的核心作用。2025年第三季度DeFi总锁仓价值变化 数据来源:DappRadar
公链格局:以太坊领跑,BNB Chain异军突起
以太坊以1190亿美元TVL维持DeFi主导地位,较Q2微降4%。Solana锁仓量则下跌33%至138亿美元。值得注意的是,BNB Chain在永续合约交易所Aster上线期间实现15%的TVL增长,但随后DefiLlama数据平台发现Aster交易量与币安永续合约存在异常相似性,最终因数据可信度问题将其下架。这一事件再次引发行业对DeFi平台透明度与数据可靠性的审视。