银行无需持有比特币即可中介交易_新闻

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银行无需持有比特币即可中介交易

2025-12-10 18:39:52

核心观点

货币监理署于12月9日发布第1188号解释性函件，确认国家银行有权开展无风险本金加密资产交易，这对加密市场构成利好。该指引允许银行通过从一方客户买入加密资产同时向另一方客户售出的方式担任中介，而无需持有代币库存。

这份函件为监管部门全年系统性清除银行参与数字资产市场障碍的行动画上句号。货币监理署近期确认，国家银行具备开展无风险本金加密资产交易的法定权限。金融机构现可为客户交易提供中介服务，无需承担价格风险或持有数字资产库存。

第1188号解释性函件明确规定，国家银行可作为交易主体与一方客户进行加密资产交易，同时与另一方客户进行对冲交易。这种架构将银行定位为中介机构，其资产负债表无需留存代币，职能相当于担任代理的经纪商。

监管要求银行在开展无风险本金业务时，必须确保操作安全稳健并符合适用法律规定。银行在执行这些交易时仍需遵守《银行保密法》及反洗钱要求、第三方风险管理标准和交易账册控制规定。

此项确认拓宽了加密市场活动的合规分销渠道，使银行能够参与交易流程而无需承担价格波动风险。如今银行可通过自有渠道为客户加密交易提供中介服务，当机构部署经纪商式基础设施时可能收窄价差，并为财富管理、企业银行及私人银行客户优化法币资金结算流程。

2025年监管重构破除系统性障碍

12月的解释性函件标志着2025年监管转向的最新进展，该系统性地降低了银行参与加密领域的门槛。去年11月，货币监理署声明银行可在资产负债表上持有少量原生代币用于支付网络燃料费及测试合规平台，消除了银行机构内部运行托管服务、代币化结算及链上操作的实际障碍。

5月发布的指引重申并明确银行可为客户提供加密资产托管与执行服务，同时可将这些功能外包给合格第三方（包括次级托管人），但需遵循标准第三方风险管理框架。这项澄清将银行实践中已普遍采用的市场模式制度化。

3月发布的第1183号解释性函件通过废止第1179号函件重置监管框架，明确重申加密资产托管、特定稳定币活动及参与分布式账本网络的合规性。货币监理署将这些功能界定为银行业务的组成部分或附属业务，而非需要特殊对待的新型活动。

多机构协同消除程序壁垒

联邦存款保险公司于3月取消了2022年实施的事前审批机制，告知其监管的银行只要通过常规审查程序管理风险，即可从事法律允许的加密活动而无需预先批准。这一转变标志着监管方式从事实上的限制转变为通过常规检查进行监督。

美联储于4月撤回2022年及2023年发布的加密资产与美元代币监管函件，同时撤销两份跨部门风险声明。其表示这些变更支持创新，同时委员会将通过标准监管程序对银行进行监督。此举为州成员银行探索稳定币和代币化存款基础设施消除了特定障碍。

7月，美联储、货币监理署与联邦存款保险公司联合发布声明，提醒银行可提供加密资产保管服务，但须确保操作安全并符合现行规则。这既明确了该活动在监管框架中的定位，又未施加新的合规负担。

对流动性及结算的市场结构影响

全年监管举措的协同效应为银行托管、执行、中介及运营链上基础设施（包括网络费用支付）创造了更明晰的权限框架。联邦存款保险公司与美联储取消事前审批机制，降低了银行接入加密结算及代币化支付系统的法律不确定性与运营成本。

无风险本金授权允许银行以免持库存的方式作为匹配主体路由方参与现货交易流。银行需立即对冲风险敞口以保持交易的无风险特性，确保业务活动始终处于现有风险管理框架内。

短期来看交易量影响较为渐进，但中期效应将使银行作为加密价格与现货流合法中介的地位常态化。该结构将更多交易量引导至受监管通道，通过传统金融机构为数字资产交易部署成熟的经纪商基础设施，可能进一步增强市场流动性。

监管明晰化使美国银行得以在客户界面后端配置加密执行功能，将数字资产接入整合至现有财富管理及企业银行关系中，客户无需单独开设交易所账户，银行也不承担资产负债表内的加密风险敞口。

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