加密社区因策略公司等加密货币持仓企业或被排除出主要股指而群情激愤
一场抵制运动正在迅速升温。摩根大通会成为比特币革命的下一个目标吗?
核心要点
策略公司及其他加密资产企业最早可能在2026年1月被剔除出MSCI指数。多位知名投资者公开呼吁抵制被指控传递该决策的摩根大通。迈克尔·塞勒为其公司辩护,称其"既非基金也非信托",而是一家结构化金融公司。若被剔除指数可能引发大规模自动抛售,导致加密货币价格暴跌。
比特币社区的激烈反应
当指数公司MSCI宣布计划将资产负债表加密资产占比超50%的企业剔除后,紧张局势在周日爆发。摩根大通在研究报告中转达了这一信息,随即成为比特币拥趸的抨击目标。
市场反应迅速涌现。房地产投资人与比特币倡导者格兰特·卡多恩公开表示:"我刚从大通银行提取两千万美元,并正以不当行为为由对其提起诉讼。"生态系统另一位标志性人物马克斯·凯泽则发出更直接的呼吁:"瓦解摩根大通,增持策略公司与比特币。"
这个通常分化的社区正形成日益壮大的抵制浪潮。当前威胁直指策略公司——这家持有649,870枚比特币的机构持币龙头。该公司于2024年12月入选纳斯达克100指数,得以享受被动资金流入,如今这一地位正面临挑战。
危机波及范围远超个案
MSCI的剔除决定将迫使基金与资管机构自动清仓相关企业头寸。大规模抛售可能动摇整个加密市场,分析师担忧数字资产价格产生多米诺骨牌效应。
迈克尔·塞勒的反击
策略公司创始人周五在社交媒体发表犀利回应,坚称"策略公司既非基金,也非信托,更非控股公司",并阐释其企业"通过创建、架构、发行和管理运作",应被定义为"比特币支撑的结构化金融公司"。
这番界定不仅是语义之争,更触及辩论核心:策略公司应被视为被动投资工具还是实质运营企业?塞勒指出其商业模式依托比特币战略积累,通过发行避免老股东股权稀释的优先股进行融资。
监管困局与企业应对
MSCI的新规使相关企业陷入两难:要么将加密资产占比降至50%门槛以下以维持指数资格,要么失去机构资金通道。诸如Bitmine、Metaplanet等公司已出现净资产比率跌破关键水平,融资能力受到制约。
但策略公司仍显稳健。尽管股价较474美元高点折半,该公司反而加速收购比特币,十一月中旬斥资8.35亿美元购入8,178枚比特币。塞勒强调其公司"设计初衷可承受80%至90%的跌幅并持续运营"。
机构接纳比特币的转折点
本次危机揭示出耐人寻味的悖论:一方面多位分析师预测策略公司有望在12月纳入标普500指数;另一方面指数机构却试图将同类企业排除传统排名之外。
机构金融界仍显踌躇——既希望认可比特币作为合法资产,又拒绝全盘接纳以其为核心的企业。矛盾信号映射出向新金融范式过渡的混沌期:比特币正逐步确立自身地位,而传统参与者尚未明确如何规范其发展。

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